OKEx Linear और व्युत्क्रम फ्यूचर्स / स्वैप और कैसे अपने लाभ को अधिकतम करने के लिए

थॉमस त्से

प्रमुख मात्रात्मक रणनीतिकार

यह लेख मध्यवर्ती और परिष्कृत व्यापारियों को लक्षित है जो पहले से ही सूचकांक मध्यस्थता की मूल बातें से परिचित हैं। ओकेएक्स अकादमी पर अन्य संसाधन उपलब्ध हैं यदि आपको आधार, मार्जिनिंग और उचित मूल्य गणना की अवधारणाओं पर अधिक स्पष्टीकरण की आवश्यकता है। आज, हम एक ऐसे व्यापार पर चर्चा करने जा रहे हैं जो वापस आ गया होगा >पिछले महीने 10%। विचार चर्चा के लिए उधार और कैरी ट्रेड के समान है यहां. चर्चा में आसानी के लिए, हम मानते हैं कि हम 12 फरवरी को एक सूचकांक मध्यस्थ स्थिति का निर्माण करते हैं और फिर इसे 13 मार्च को सबसे अनुकूल समय पर खोलते हैं। हालाँकि, चर्चा का मांस इस बात से उत्पन्न होता है कि ओकेएक्स के व्युत्क्रम और रैखिक वायदा दोनों का उपयोग करके पूंजी और कम जोखिम पर अधिकतम लाभ कैसे प्राप्त किया जाए?.

वेनिला ट्रेडिंग आइडिया

नीचे दिए गए ग्राफ़ 12 और मार्च 13, 2020 को प्रतिशत आधार दिखाते हैं। प्रत्येक ग्राफ में OKEx व्युत्क्रम सिक्का-मार्जिन वाले USD वायदा और रैखिक USDT- मार्जिन वाले वायदा दोनों का प्रतिशत आधार शामिल है। त्वरित नज़र में, हम देख सकते हैं कि भविष्य के आधार के मुकाबले रेखीय भविष्य का आधार लगातार उच्च कैसे होता है, जिसके बारे में हम बाद में चर्चा करेंगे। दो बीटीसी त्रैमासिक वायदा के बीच फैला यह अंतर्निहित की बाहरी उधार दर से प्रेरित है और यह भी बताता है कि मार्जिन कैसे काम करता है.

12 फरवरी को, बाजार में कॉन्टैंगो का कारोबार हो रहा था, पास के वायदा कारोबार में हाजिर मूल्य से 5% ऊपर कारोबार कर रहा था, और हमें जिस ट्रेडिंग फ्लोर लिंगो का उपयोग करना चाहिए वह यह है कि वायदा ‘अमीर’ का कारोबार कर रहा था। एक महीने बाद 13 मार्च को, बाजार ने पिछड़ेपन पर कारोबार किया, जो कि तिमाही के वायदा कारोबार के साथ ~ 15% के गर्त में था, दोनों वायदा ‘सस्ते’ कारोबार कर रहे थे। व्यापार को स्पॉट खरीदना है & 12 फरवरी को समृद्ध वायदा बेचो और फिर स्पॉट बेचकर आराम करो & एक महीने की होल्डिंग अवधि के लिए 20% वापसी के लिए 13 मार्च को सस्ते वायदा वापस खरीद। इस इंडेक्स आर्बिट्राज व्यापार का विचार काफी सरल है लेकिन शैतान विवरण में है.

पूंजी के उपयोग को अधिकतम करना और लाभ को अधिकतम करना

इस आधार को समय पर पूरा करना असंभव है, इसलिए आप इसे 20% करने की उम्मीद नहीं करते हैं। चूँकि हम फ्यूचर के आधार की भविष्यवाणी नहीं कर पा रहे हैं और यह नहीं जानते हैं कि हमारी इन्वेंट्री के निर्माण और सही होने का सही समय कब है, आइए समीकरण के अन्य हिस्सों पर एक नज़र डालें, कि कौन सा वायदा इस्तेमाल करना है और क्यों। अब हम अपना ध्यान प्रति पूंजी पर अपनी वापसी को बढ़ाने और अपने जोखिमों को कम करने के लिए करेंगे.

Nuance 1: यदि व्युत्क्रम और रैखिक वायदा का समान सकारात्मक आधार है, तो अनुक्रमणिका स्थिति बनाने के लिए व्युत्क्रम वायदा का उपयोग करना बेहतर होता है?

OKEx एकमात्र एक्सचेंज है जो उलटा और रैखिक दोनों वायदा प्रदान करता है। इन बीटीसी वायदा का मार्जिन क्रमशः बीटीसी और यूएसडीटी है। अब, मान लें कि आपके पास मध्यस्थता के लिए $ 10,000 है, जिसका अर्थ है कि आप $ 10,000 मूल्य की BTC खरीद सकते हैं और $ 10,000 मूल्य के BOCROures बेच सकते हैं। आपको किस भविष्य का उपयोग करना चाहिए? USDT का भविष्य वास्तव में उनकी मार्जिन आवश्यकताओं के कारण ~ 0.7 का उच्च आधार है। यदि आप प्रतिलोम वायदा चुनते हैं, तो आप $ 10,000 BTC खरीदेंगे और इसे भविष्य के संपार्श्विक के रूप में उपयोग करेंगे, अनिवार्य रूप से व्युत्क्रम पेआउट प्रकृति के कारण आपको कभी भी मजबूर नहीं होना पड़ेगा (उदाहरण 1 देखें).

# उदाहरण 1: (मान लें = 0, उत्तोलन = 10x)

फरवरी 13 को 15:00:00 पर दर्ज किया गया, परिसमापन मूल्य अनंत है.


मान लें कि हम समाप्ति तक स्थिति को पकड़ते हैं और स्थान की स्थिति को खोलते हैं और भविष्य को एक ही कीमत (और 1 USDT = $ 1) पर बसाते हैं, आपका रिटर्न ~ 5% होगा, जो लगभग 0.0492 BTC $ ~ $ 513 position होगा.

यदि आपने रैखिक यूएसडीटी वायदा के साथ अधिक आधार पर कब्जा करने का फैसला किया है, तो आपको रैखिक भविष्य को मार्जिन देने के लिए एक महत्वपूर्ण राशि आरक्षित करने और यूएसडीटी खरीदने की आवश्यकता है। अनुक्रमणिका मध्यस्थता की स्थिति के अनुसार, कैप्चर किया गया आधार अधिक होगा लेकिन प्रति पूंजी उपयोग के अनुसार, आपने कम डॉलर के आधार पर कब्जा कर लिया है। सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि बाजार में मार-काट मचने के बाद आपको एक मौका मिल सकता है, क्योंकि बाजार में असीमित उतार-चढ़ाव वाले वायदा कारोबार में तेजी है।.

Nuance 2: यदि व्युत्क्रम और रैखिक वायदा का एक ही नकारात्मक आधार है, तो अनुक्रमणिका मध्यस्थता स्थिति को कम करने के लिए रैखिक वायदा का उपयोग करना बेहतर होता है?

इसके विपरीत, यदि व्युत्क्रम और रैखिक दोनों वायदा एक स्थान पर छूट पर व्यापार कर रहे हैं, तो आपको किन वायदा का उपयोग करना चाहिए और क्यों? उपरोक्त तर्क के बाद, सभी चीजें समान हैं, आपको एक रिवर्स आर्बिट्रेज पोजीशन बनाने के लिए रैखिक भविष्य का उपयोग करना चाहिए (स्पॉट बाय फ्यूचर खरीदें)। जब आप OKEx स्पॉट मार्केट में स्पॉट बेचते हैं, तो आपको USDT वापस मिल जाता है। इस USDT का उपयोग करके, आप अपनी लंबी भविष्य की स्थिति का 1: 1 मार्जिन कर सकते हैं। जब तक बाजार 1-एमएमआर% (उदाहरण 2 देखें) तब तक आप अनिवार्य रूप से कभी भी तरल नहीं होंगे।.

उदाहरण 2: (मान लें = 0, उत्तोलन = 10x)

मार्च 13 को 08:00:00 बजे दर्ज किया गया, परिसमापन की कीमत लगभग ~ 20 होगी.

यदि 27 मार्च को समाप्ति के दौरान खोलना, और $ 4794 में रैखिक भविष्य का निपटारा करना, तो आपका रिटर्न 8.4% होगा, जो लगभग 840 USDT होगा.

Nuance 3: पूंजी के उपयोग को अधिकतम करने और उत्तोलन का उपयोग करने के लिए, आप रिवर्स वायदा बेचने का मिश्रण कर सकते हैं, रैखिक वायदा खरीद सकते हैं.

1 यूएसडीटी = $ 1 मानकर, 1 और 2 की बारीकियों से पता चलता है कि क्यों रैखिक वायदा लगातार उल्टे वायदा की तुलना में अधिक कीमत चाहिए। यदि आप कैपिटल स्ट्रैप्ड हैं, तो आप वायदा के प्रसार का व्यापार कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि बाजार में व्युत्क्रम वायदा की तुलना में रैखिक वायदा की कम मांग है, तो उलटा भविष्य का आधार अधिक होगा। फिर आप यूएसडीटी वायदा खरीद सकते हैं और उलटा वायदा बेच सकते हैं और प्रसार पर कब्जा कर सकते हैं। चूंकि स्पॉट खरीदने या बेचने की कोई आवश्यकता नहीं है, आप इस आधार पर व्यापार का लाभ उठा सकते हैं (लेकिन बाजार की चाल से सावधान रहें, यह एक पैर से बाहर निकल सकता है) और संभवतः अधिक कमाता है। OKEx का अद्वितीय USDT रैखिक वायदा अधिक मध्यस्थ अवसरों को जन्म देता है.

मध्यस्थता: यह वास्तव में कभी भी जोखिम मुक्त नहीं है

शैक्षणिक अर्थों में, ‘मध्यस्थता’ का अर्थ है जोखिम-रहित मुनाफाखोरी का अवसर। यह शब्द व्यापारियों द्वारा शिथिल रूप से उपयोग किया जाता है, हम यह मानना ​​चाहेंगे कि हमारे व्यापार जोखिम मुक्त हैं, लेकिन वास्तव में यह नहीं है। बेहतर व्यापारी अंधेरे 13 मार्च की बूंद को जीवित करने में सक्षम थे क्योंकि वे उच्च अस्थिरता के लिए तैयार थे। उत्तोलन एक दोधारी तलवार है, इससे पहले कि आप फिर से हाशिये पर जाने का मौका पा सकें, ऊपर या नीचे एक खाई जल्दी से अपनी स्थिति को समाप्त कर सकती है। प्रमुख इंडेक्स आर्बिट्राज जोखिम हमारे पास परिसमापन, क्लॉकबैक, प्रतिपक्ष और टीथर एक्सपोजर हैं.

Binance ने ऑटो डिलेवरेजिंग (ADL) को लागू किया, जो कि एक जीतने की स्थिति पर बल परिसमापन का एक प्रकार है, 12 मार्च को उनके उपयोगकर्ता पदों पर। ADL कुछ इंद्रियों में परिसमापन की तुलना में एक व्यापारी के लिए बहुत खराब है। सबसे पहले, आप कभी नहीं जानते हैं कि एडीएल आपके साथ कब होता है। ADL साधनों के माध्यम से अपनी छोटी स्थिति को मजबूर-तरल होने का नकारात्मक पक्ष, यदि बाजार में गिरावट जारी है, तो आप काफी कम हो जाते हैं। भविष्य के बाजार में एडीएल को हेज करना असंभव हो जाता है। OKEx पर, हम अपने Bitcoin डेरिवेटिव के लिए ADL का उपयोग नहीं करते हैं.

जैसा कि OKEx एक विकेन्द्रीकृत वायदा विनिमय है, हम एक पंजा नीति को लागू करते हैं, जहां जीतने की स्थिति में उनके कुछ पी काटे जाते हैं&यदि प्रतिपक्षी पदों को समय में जबरन बंद नहीं किया जा सकता है और डाउन फॉल को कवर करने के लिए पर्याप्त बीमा राशि नहीं है। यह ADL की तुलना में बेहतर विकल्प है, क्योंकि आप केवल अपने P को खो देंगे&अपने बचाव को बनाए रखते हुए सबसे खराब स्थिति में एल। 2018 में हमारे जोखिम इंजन को फिर से चालू करने के बाद से, हमारे बीटीसी डेरिवेटिव में से किसी में भी बीटीसी की कोई गड़बड़ी नहीं हुई है। Mar 12 ड्रॉप ने हमारे परिष्कृत जोखिम इंजन को उद्योग के अग्रणी साबित कर दिया है.

व्यापारियों के रूप में, हम अपने जबरन-परिसमापन जोखिम को कम करने की कोशिश कर सकते हैं क्योंकि हम जानते हैं कि ऐसा कब होगा। 1 और 2 में दिखाया गया है कि एक लंबे या छोटे एक्सपोजर के लिए अलग-अलग फ्यूचर्स का इस्तेमाल करके लिक्विडेशन रिस्क कम किया जा सकता है। सबसे खराब स्थिति में, यदि आपकी लंबी हेज स्थिति मार्जिन आवश्यकताओं के कारण मजबूर हो गई थी, फिर भी एक उच्च संभावना है कि आप एक ही स्थिति में एक लाभ पर फिर से खोल सकते हैं क्योंकि बाजार में गिरावट जारी रही.

अंत में, जब आप टीथर (यूएसडीटी) को शामिल करते हैं, तो आप अनजाने में अपने आप को टीथर के खिलाफ एक प्रतिपक्ष जोखिम दे रहे हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप समृद्ध USDT रैखिक वायदा बेचते हैं और सस्ते BTC व्युत्क्रम वायदा खरीदते हैं, तो आप USDT को तरस रहे हैं और डॉलर को छोटा कर रहे हैं। यदि USDT de-pegs और सभी समान के साथ क्रैश हो जाता है, तो BTC-USDT शूट हो जाएगा और आप USDT का भुगतान करेंगे। इसके विपरीत, आप OKEx के रैखिक और व्युत्क्रम वायदा के संयोजन का व्यापार करके किसी भी सहायक टेडर एक्सपोजर पर विचार कर सकते हैं.

निष्कर्ष

ओकेएक्स के अलग-अलग कार्यकालों और विभिन्न प्रकार के मार्जिन फ्यूचर्स का अनूठा संयोजन व्यापारियों को कई प्रकार के कैरी ट्रेड बनाने की अनुमति देता है। आप अलग-अलग निहित दरों के बीच मध्यस्थता कर सकते हैं या विभिन्न मार्जिन वाले वायदा के बीच मध्यस्थता कर सकते हैं। आपकी जोखिम प्रोफ़ाइल में सुधार करने के संदर्भ में, हमने दिखाया कि रैखिक वायदा (और इसके विपरीत) को छोटा करने की तुलना में कम मार्जिन कॉल रिस्क शॉर्टिंग फ्यूचर है। अंत में, आप हेज के लिए एक स्थिति का निर्माण कर सकते हैं और उलटा वायदा कर सकते हैं ताकि हेज टीथर एक्सपोज़र हो। सभी प्रकार के कार्यकालों और उत्पादों को ध्यान में रखते हुए, OKEx में सभी एक्सचेंजों की सबसे गहरी तरलता और सबसे अच्छा व्यापार अवसर हैं.

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Mike Owergreen Administrator
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