OKT लाइनियर और व्युत्क्रम फ्यूचर्स के साथ ट्रेडिंग USDT एक्सपोज़र

थॉमस त्से

प्रमुख मात्रात्मक रणनीतिकार

यूएसडीटी, उर्फ ​​टीथर, क्रिप्टो बाजार में एक अत्यधिक तरल संपत्ति है जिसे व्यापक रूप से कई एक्सचेंजों में स्वीकार किया जाता है और इसे 7/7 पर बेचा जा सकता है। यह एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) की तरह काम करता है, जहां अंतर्निहित संपत्ति यूएस डॉलर है; और यह एक निर्माण और मोचन तंत्र को अपनाता है जो व्यापारी को बाजार में प्रीमियम या छूट पर व्यापार करने की अनुमति देता है। आज, हम USDT छूट और USDT आधार से संबंधित प्रीमियम और ट्रेडिंग रणनीतियों के बारे में बात करने जा रहे हैं। हम USDT दर को दोहराने के लिए OKEx के यूएसडीटी रैखिक और सिक्का-मार्जिन उलटा वायदा का उपयोग करेंगे और भविष्य के विभिन्न कार्यकालों में भविष्य के विभिन्न आधारों की मध्यस्थता करेंगे।.

पिछले कुछ महीनों में, USDT चीन के तटवर्ती क्षेत्र में एक प्रीमियम पर व्यापार कर रहा है, जबकि अपतटीय बाजार अभी भी लगभग 1: 1 पर कुशलता से व्यापार कर रहा था। लेखन के समय तटवर्ती CNY दर ~ 8 7.08 है और OKEx के C2C USDT बाजार पर 1 7.21 पर बोली लगाई गई है। पूंजी प्रतिबंधों के कारण अनिवार्य रूप से बाजार अक्षम है, चीन में USDT लगभग 2% -3% प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है। यह बहुत “arb-सक्षम” नहीं है जब तक कि आपके पास कुछ विशेष सेटअप न हो। हालांकि, हमें क्रिप्टो बाजार के अन्य हिस्सों में बाजार की अक्षमताओं के लिए चीनी मांग को कुछ हद तक देखना चाहिए.

चित्र 1. ब्लूमबर्ग चित्रा 2. अपतटीय OKCoin USDT / USD बाजार में, USDT प्रीमियम एक बहुत अधिक वश में है और एक हल्के प्रीमियम पर व्यापार कर रहा है

यूएसडीटी रखने की विषमता

पहले टीथर के प्रतिपक्षीय जोखिमों को जाने बिना USDT के साथ व्यापार के बारे में बात नहीं की जा सकती। आमतौर पर, मात्रा व्यापारियों के रूप में हम प्रतिपक्ष जोखिम को कम करने की कोशिश करते हैं। हालांकि टीथर को उड़ाने का जोखिम छोटा है, फिर भी यह मौजूद नहीं है, और प्रभाव काफी द्विआधारी हो सकता है। अतीत में, हमने USDT को 0.9 USD तक और 1.05 USD तक का कारोबार किया है.

यूएसडीटी धारण करने का उल्टा पारंपरिक बाजार ईटीएफ की तरह काफी छोटा है, आमतौर पर सृजन पर कोई प्रतिबंध नहीं है। यदि USDT प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, तो व्यापारी Tether Limited (प्रबंधक) डॉलर को जल्दी से दे सकते हैं और USDT को बाजार में बेच सकते हैं और इस व्यापार को दोहराते रह सकते हैं। इसलिए प्रीमियम हमेशा छोटा और केवल 0.5% से ऊपर रहता है, इसलिए हमें बड़ा होने पर फायदा उठाना चाहिए.

लेकिन अगर टीथर दिव्यांग हो जाता है और बैंक चलाता है, तो एक USDT $ 0 में गिर जाएगा। Tether द्वारा बनाने या रिडीम करने की अनुमति विषम है। इस प्रकार यह अदायगी बहुत ही विषम है, टीथर को रखने के लिए आपका नकारात्मक पक्ष 100% है लेकिन आपका उल्टा बहुत सीमित है.

OKT पर USDT को हेज कैसे करें

क्वांट ट्रेडर अपने टीथर के एक्सपोज़र को कम से कम करके या उसके उल्टा हेजिंग करके कम करने की कोशिश करते हैं। हेजिंग सब्जियों को खाने की तरह है, हम में से कुछ इसे करते हैं क्योंकि हम जानते हैं कि हमें करना है, लेकिन इसलिए नहीं कि हम चाहते हैं। यदि आप यूएसडीटी पकड़ रहे हैं और कुछ निष्क्रिय आय अर्जित करना चाहते हैं, तो आप स्पॉट खरीद सकते हैं और समृद्ध उलटा सिक्का-मार्जिन वाले वायदा बेच सकते हैं (जैसा कि मेरे अन्य लेखों में पहले चर्चा की गई है).

यदि वायदा सस्ते में कारोबार कर रहे हैं, तो आप सस्ते रैखिक वायदा खरीद सकते हैं और समृद्ध व्युत्क्रम वायदा बेच सकते हैं। यह आपको आधार से कुछ सकारात्मक कैरी करता है.

ओकेएक्स के इंडेक्स से यूएसडीटी मूल्य प्राप्त करना और यूएसडीटी रिवर्सल खरीदना

13 मार्च की सुबह उथल-पुथल मच गई, सुरक्षित पनाहगाह के लिए एक भीड़ थी (हाँ – टीथर क्रिप्टो में एक सुरक्षित ठिकाना है, क्योंकि आप इसे अपने स्वयं के बटुए में वापस ले सकते हैं)। BTC-USDT (5290USDT) और BTC-USD ($ 5590) सूचकांकों का उपयोग करके, हम अनुमान लगा सकते हैं कि USDT $ 1.05 पर कारोबार कर रहा था। यदि हम मानते हैं कि USDT समता के कारण वापस आ जाएगा (जैसा कि ऊपर चर्चा की गई विषम कारक के कारण), हमें डॉलर इंडेक्स को बेचना चाहिए और टीथर इंडेक्स को लंबे डॉलर और छोटे टीथर को खरीदना चाहिए.

बाजार के अधिकांश व्यापारी इस रणनीति से परिचित हैं, इस प्रकार उलटा डॉलर का भविष्य वास्तव में रैखिक USDT भविष्य के बराबर है। चूंकि डॉलर इंडेक्स 5% से अधिक है, इसलिए आधार उल्टे वायदा के लिए 5% सस्ता था क्योंकि वायदा करने वाले प्रतिभागियों को उम्मीद है कि यूएसडीटी प्रीमियम समाप्त हो जाएगा। लगभग 11:25 पर, हम अंत में एक वियोग को देखते हैं, दोनों डॉलर के वायदा और स्वैप का व्यापार टीथर की कीमतों से 4% अधिक है। यदि आपने उलटा भविष्य बेचने और एक रैखिक भविष्य खरीदने के लिए (2x लीवरेज पर) इस स्थिति में प्रवेश किया, तो आपको केवल 15 मिनट में लगभग 8% लाभ होगा.

उदाहरण के लिए:

आप 11:30:57 मार्च 13 को स्थिति को खोलते हैं (यह मानते हुए कि आपके पास पर्याप्त मार्जिन है)

यदि 27 मार्च को समाप्ति के दौरान आयोजित किया गया और BTC-USD-200327 के लिए वितरण मूल्य लिया गया, जो $ 6725.42 था, BTC-USDT-200327 के लिए जो T $ 6703.4 था, आपकी वापसी 0.032BTC (~ 214.76 USDT) होगी.

आपका अगला प्रश्न हो सकता है, यह देखते हुए कि मुझे बीटीसी के साथ उलटा वायदा मार्जिन करना होगा, हो सकता है कि मैं उलटा भविष्य के नकारात्मक -10% आधार पर कब्जा कर लूं। जैसा कि इंडेक्स आर्ब लेख की बारीकियों में चर्चा की गई है, एक रिवर्स आर्बिट्राज व्यापार के दौरान उलटे भविष्य को हाशिए पर रखना बहुत पूंजी गहन है और इसकी उलटा प्रकृति की वजह से मार्जिन का प्रबंधन करना मुश्किल है.

उसके खतरे क्या हैं?

मध्यस्थता के बारे में कोई भी लेख शामिल जोखिमों पर चर्चा किए बिना पूरा नहीं हुआ है। जाहिर है, मार्जिन, पंजा और प्रतिपक्ष जोखिम को बनाए रखने जैसे जोखिम शामिल हैं, लेकिन आपको टीथर जोखिम पर भी ध्यान देना चाहिए। जब हम विभिन्न उद्धरण मुद्राओं के साथ वायदा व्यापार करते हैं, तो हम व्यापार मुद्रा को हेजिंग के बाद भी उद्धरण मुद्रा में उजागर करने के लिए खोल रहे हैं। इस मामले में, व्युत्क्रम और रैखिक वायदा के बीच किसी भी प्रसार का व्यापार करने से एक कृत्रिम टीथर या यूएसडीटी स्थिति पैदा होगी.

सामान्य तौर पर, हमें टीथर को कम करने की दिशा में तिरछा होना चाहिए (जैसे कि रैखिक वायदा खरीदना)। यूएसडीटी पर कम जाने का मतलब है कि यूएसडीटी रैखिक वायदा खरीदना या स्वैप करना या यूएसडीटी के साथ बीटीसी खरीदना। इस बंद मौका में कि USDT 50% दुर्घटनाग्रस्त हो जाता है, BTC-USDT सूचकांक BTC-USD सूचकांक से दोगुना हो जाएगा और आप वास्तव में USDT की दोगुनी राशि प्राप्त कर सकते हैं और डॉलर के संदर्भ में, आपका P&एल अभी भी सपाट होगा.

निष्कर्ष

OKEx विभिन्न व्यापारियों की आवश्यकताओं के अनुरूप क्रिप्टो डेरिवेटिव की एक विस्तृत श्रृंखला प्रदान करता है। बाजार की अस्थिरता को देखते हुए, इन फ्यूचर्स को डिस्कनेक्ट करना बहुत आसान है और मध्यस्थता के अवसर अक्सर उन लोगों के लिए उपलब्ध होते हैं जो हमेशा तैयार रहते हैं। किसी भी तरह से ये व्यापारिक रणनीति आसान या अक्सर नहीं होती है, अगर यह अत्यधिक लाभदायक है, तो वे केवल थोड़े समय के लिए रहेंगे, और अक्सर बॉट्स द्वारा संरक्षित होते हैं – केवल जब बारूद गोला बारूद से बाहर होते हैं तो व्यापारी उस पर दावत दे सकते हैं। इस लेख में, हमने एक स्पष्ट उदाहरण का पता लगाया, लेकिन वहाँ बहुत कम संभावनाएं हैं, जैसे कि नीचे दिए गए उदाहरण जैसे TRX 0925 (कम संरक्षित भविष्य).

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Mike Owergreen Administrator
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