ओकेएक्स एकेडमी टॉक्स रिकैप: बिटकॉइन हैल्लिंग

बिटकॉइन हॉल्टिंग शब्द खोज मात्रा रॉकेट और तिथि दृष्टिकोण, बिटकॉइन के रुकने के दौरान और उसके बाद वास्तव में क्या होगा? OKEx अकादमी ने स्पॉटलाइट के तहत इस विषय पर अपनी अंतर्दृष्टि साझा करने के लिए बहुत ही विशेष मेहमानों के साथ एक ऑनलाइन वेबिनार को एक साथ रखा है, यह लेख चर्चा के पुनर्कथन के माध्यम से आपका मार्गदर्शन करेगा।.

अतिथि वक्ता:

अवनेश एक्विला – अरानो कैपिटल में CIO

जेसन चोई – स्पार्टन में अनुसंधान प्रमुख

विली वू – वुबुल

मॉडरेटर:

लेनिक्स लाइ – ओकेएक्स में वित्तीय बाजारों के निदेशक

लेनिक्स: इससे पहले कि हम इस पड़ाव की घटना के संबंध में व्यापारिक अवसरों का उपयोग करें, मैं जेसन से पूछना चाहता हूं, हाल ही में हमने एक तिथि-चालित लेख प्रकाशित किया था जिसमें कहा गया था कि ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन या अन्य प्रमुख पीओडब्ल्यू-टोकन, एक बहुत अच्छा बैल होने की संभावना है। वास्तविक रुकने की घटना से पहले दौड़ें और बाद में धीरे-धीरे ह्रास करें। क्या आपको लगता है कि इसके पीछे कोई ठोस आधार या तर्क है?

जेसन: मेरे आस-पास कुछ सिद्धांत हैं, लेकिन मुझे लगता है कि सबसे पहले यह चेतावनी देना महत्वपूर्ण है, होने एक महत्वपूर्ण घटना है और यह कि बिटकॉइन जैसी किसी चीज़ की प्रोग्रामेटिक कमी पर प्रकाश डाला गया है, जो इसे उन विशेषताओं को देता है जो ऐतिहासिक रूप से स्टोर वैल्यू एसेट्स में मान्य हैं, लेकिन एक ही समय में मैं एक चर के रूप में इसे अलग करने की तरह संकोच कर रहा हूँ। बिटकॉइन के अपने जीवनकाल में औसत रिटर्न वास्तव में अलग नहीं है यदि आप तैनात करते हैं, तो आप तीन महीने या एक साल के क्षितिज पर दो घटनाओं के बाद सही जानते हैं। यह भी याद रखना महत्वपूर्ण है कि इस तरह का सबसे लंबा बैल बाजार के दौरान हुआ पारंपरिक जोखिम संपत्ति। हमारे लिए, हम आपूर्ति को कम करने के लिए इसका मतलब के दीर्घकालिक प्रभाव को देखते हैं। और जब से आपूर्ति अनुसूची ज्ञात है, हम मांग पक्ष पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं.

मुझे लगता है कि एक दिलचस्प मामला अध्ययन यह तथ्य है कि रुकने का मूल्य पर अल्पकालिक प्रभाव हो सकता है, क्योंकि यह दवा मूल्य सही हो सकता है इसलिए हमने 2019 में लिटकोइन जैसी चीज के साथ देखा, जहां मुझे लगता है कि कीमत बढ़ गई, लगभग 500% 200 दिन, और फिर सभी लाभ छोड़ दिए, मूल रूप से 30 से 40 दिनों में 40% का त्याग कर दिया और अधिक देने के बाद पतन के लिए अग्रणी.

इसलिए मुझे लगता है कि मेरे लिए, यह सुझाव देता है कि लोग हॉल्टिंग घटना को चलाने की कोशिश कर रहे थे, और यह एक आत्मनिर्भर भविष्यवाणी बन गई, जैसा कि अधिक लोगों ने अनुमान लगाया और एक दूसरे पर ध्यान केंद्रित करने की कोशिश की। मूल्य वास्तव में भी नहीं होने से पहले बाहर दे दिया है, इसलिए मौलिक मामला भी वहाँ नहीं खेला है। बिटकॉइन के लिए यह अलग कैसे हो जाएगा मुझे लगता है कि मांग क्षणिक नहीं होने जा रही है, मुझे लगता है कि यह बिटकॉइन के लिए बहुत अधिक दिलचस्प है.

मैं मांग कर रहा था कि इसके साइड इफेक्ट्स और इसके आगे बढ़ने वाले रिटेल फ्रंट को देखते हुए मुझे लगता है कि मुझे लगता है कि सोशल मीडिया वॉल्यूम और सर्चिंग वॉल्यूम जैसी चीजें जुलाई में आखिरी समय की तुलना में लगभग सभी समय के उच्च स्तर पर हैं। २०१६, हम लगभग पाँच गुना अधिक लोग हैं, जो इस बात में दिलचस्पी रखते हैं कि कौन सा पड़ाव है। एक्सचेंजों पर स्थिर सिक्कों के संदर्भ में, हमारे पास इस समय अरबों डॉलर हैं, जो तैनात हो सकते हैं या नहीं भी हो सकते हैं, और अगर वे तैनात नहीं हैं, तो मुझे लगता है कि बिटकॉइन की संभावना सबसे अधिक लाभार्थी के रूप में होने वाली है, जो सबसे अधिक तरल जोड़ी है, और पिछले होने की तुलना में जागरूकता के मोर्चे पर भी 2016 की अंतिम छमाही में यह बहुत बेहतर है। बिटकॉइन को अभी भी इंटरनेट पर अवैध गतिविधियों के लिए एक लेनदेन के रूप में जाना जाता है, जबकि इस बार, हमारे पास लगभग एक हथियारों की दौड़ है दो भू-राजनीतिक शक्तियों के बीच। हमारे पास चीन DCEP के साथ आ रहा है, हमारे पास अमेरिका तुला के साथ आ रहा है, इसलिए उस FUD में ब्लॉकचेन खुदरा निवेशकों के लिए अधिक वैध और कम कलंकित हो गया है.

मुझे लगता है कि हम हाल ही में सभी उच्च स्तर पर पहुंच गए हैं, और हमने पिछले छह महीनों में सबूत देखे हैं कि खनिक अपने ब्लॉक बोर्डों के साथ-साथ महत्वपूर्ण मात्रा में जमा कर रहे हैं। तो यह हमारे लिए, यह दर्शाता है कि संचय के संकेत इस में अग्रणी हो रहे हैं.


लंबी कहानी संक्षेप में, मुझे लगता है कि आपूर्ति में कमी के लिए मूल मामला यह है कि यह एक उदाहरण है कि बिटकॉइन जैसी कोई चीज़ एक अद्वितीय संपत्ति है, लेकिन मुझे लगता है कि मांग पक्ष के मूल सिद्धांतों शायद इस मामले में अधिक मायने रखते हैं, जो कि प्रमुखता है। बिटकॉइन के लिए.

लेनिक्स: बाजार में दो विरोधी दृष्टिकोण हैं, दो मुख्य शिविरों से बहुमत। पहले शिविर का तर्क है कि इस घटना की पहले से ही कीमत है; दूसरे का मानना ​​है कि Halving की कीमत नहीं है और यह अगले बैल बाजार चक्र को प्रज्वलित करेगा। पहले पक्ष के समर्थकों ने कुशल बाजार की परिकल्पना का हवाला दिया, जबकि दूसरे पक्ष के अधिवक्ताओं ने आपूर्ति और मांग यांत्रिकी के साथ-साथ पिछले हल बाजार चक्र की मांग की।.

क्या आपको लगता है कि अभी बिटकॉइन मार्केट सिर्फ उतना ही कुशल है जितना कि शेयर बाजार क्लासिकल मार्केट की परिकल्पना को अपनाता है? या क्या आपको लगता है कि हाल्टिंग में सप्लाई-डिमांड में बदलाव से बिटकॉइन की कीमत को फायदा होगा?

अवनीश: मुझे लगता है कि यहां खेलने के कई कारक हैं। बाजार इस मायने में अधिक कुशल है कि जानकारी अधिक व्यापक रूप से उपलब्ध है। बिटकॉइन के बारे में और घटना के बारे में वास्तव में व्यापक समझ है, और मुझे लगता है कि आखिरकार जब आपके पास जानकारी का प्रसार होता है, तो हमेशा थोड़ा पूर्व-स्थिति होने वाली है। इसी टोकन के द्वारा हमने इस इवेंट में बिक्री करने वाले छोटे खनिकों के बारे में सुना है ताकि मौजूदा मांग और आपूर्ति के मामले में बाजार को संतुलित कर सकें। एक बात जो हम जानते हैं, वह यह है कि मांग और आपूर्ति का समीकरण रुकने के बाद और अधिक आकर्षक हो जाता है, इसलिए मुझे व्यक्तिगत रूप से लगता है कि वैश्विक तरलता का वातावरण उपलब्ध कराने के अनुकूल, हमारे पास वर्ष की दूसरी छमाही में अग्रिम मूल्य को देखने का एक बेहतर मौका है।.

लेनिक्स: बिटकॉइन की आपूर्ति-मांग की बात करें तो, मैंने विली के बिटकॉइन माइनर्स एनर्जी अनुपात की जाँच की – बिटकॉइन मार्केट कैप बनाम इसकी ऊर्जा खपत के बीच का अनुपात। क्या आप बिटकॉइन की कीमत और ऊर्जा की खपत के बीच संबंध बता सकते हैं? क्या आपको लगता है कि बिटकॉइन की कीमत निर्धारित करने में खनिकों की ऊर्जा लागत प्रमुख कारक है?

विली: बिटकॉइन मूल्य तल पर खनन का एक मजबूत प्रभाव है, खनिकों का प्रतिनिधित्व अनिवार्य रूप से है कि नीचे की कीमत सीमा क्या है। यह आपूर्ति अर्थशास्त्र है। जब ऊर्जा अनुपात की कीमत ऐतिहासिक चढ़ाव पर गिरना शुरू हो जाती है तो इसका मतलब है कि कई खनिक व्यापार से बाहर चले गए हैं, सबसे मजबूत, सबसे कुशल खनिक को छोड़कर, ये खनिक इस अवधि के दौरान नहीं बेचेंगे। आप क्यों? कमजोर खनिकों का परिसमापन हो गया है, उनके बेचने का दबाव खत्म हो गया है, इस प्रकार मूल्य बढ़ने के लिए तैयार है। मजबूत खनिक इस स्तर पर न्यूनतम बिक्री करेंगे, और बाजार पर बिक्री के दबाव को कम करते हुए, जितना संभव हो एचओडीएल करेंगे.

लेनिक्स: प्रिंसिपल द्वारा रोकना प्रोग्रामरों द्वारा आपूर्ति की उम्मीद में और सिद्धांत रूप में कटौती करके खनिकों के लिए एक आर्थिक प्रोत्साहन है, 32 सटीक घटनाओं के बाद, बिटकॉइन नेटवर्क लेनदेन शुल्क द्वारा पूरी तरह से निरंतर होगा – इसलिए कोई ब्लॉक इनाम की आवश्यकता नहीं है.

क्या आपको लगता है कि बिटकॉइन में हॉल्टिंग मॉडल – जो कि फाइट करेंसी के पूर्ण विपरीत है – के लिए (BY DESIGN) अधिक संभावना है, बल्कि निवेश को प्रोत्साहित करना?

यदि यह सही है, तो बिटकॉइन डिजिटल संग्रह या डिजिटल गोल्ड का एक रूप है, क्या आपको लगता है कि बिटकॉइन में सोना के साथ मैक्रो घटनाओं को कम करने के लिए ALREADY एक अच्छा वैकल्पिक साधन है।?

विली: बीटीसी सोने की नकल करता है, जिसमें इसे दुर्लभ होने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो कुछ भी दुर्लभ है वह मूल्य का एक अच्छा भंडार हो सकता है, इसका डिज़ाइन मूल्य के भंडारण के लिए उधार देता है, इसलिए निवेश। यह मैक्रो के लिए एक हेज के रूप में सिद्ध से बहुत दूर है, यह सैद्धांतिक रूप से एक हेज है इसमें डिज़ाइन है, इसके चारों ओर मजबूत मैट्रिक्स हैं जो अन्य मैक्रो से कम सहसंबंधित हैं। मुझे लगता है कि इसे सिद्ध करने के लिए अधिक समय की आवश्यकता है, हमें वास्तव में यह देखने की जरूरत है कि इससे पहले कि अधिक लोग उस व्यवहार पर भरोसा करेंगे। उदाहरण के लिए एक युद्ध समय सुरक्षित आश्रय, या एक मौद्रिक पतन बचाव। यह भी नहीं भूलना चाहिए कि यह कितना छोटा है, मुख्यधारा के बाजारों के लिए उपयोगी होने से पहले इसे वास्तव में $ 1T मार्केट कैप की आवश्यकता है। आदर्श रूप से $ 10T, सोने का मोटा आकार.

अवनीश: मुझे लगता है कि बिटकॉइन अपने डिजाइन से भुगतान समाधान की तुलना में मूल्य के एक स्टोर के रूप में अधिक उपयुक्त है। तर्कों को प्रवाहित करने के लिए स्टॉक कैप्चर करता है कि सोने और चांदी की तुलना कैसे की जा सकती है। इसमें पहले से ही कई गुण हैं जो पोर्टेबिलिटी और विभाज्यता जैसे लाभकारी सोने के समान हैं, लेकिन सोना हजारों वर्षों से है और इसलिए लोग इस पर भरोसा करते हैं। फिलहाल, लोग बिटकॉइन के साथ सहज हो रहे हैं, इसलिए स्वाभाविक रूप से उस ट्रस्ट के निर्माण में समय लगेगा – एक बार यह निश्चित रूप से सोने के लिए एक वैकल्पिक निवेश हो सकता है.

लेनिक्स: हम एक ऐसे युग में कदम रख रहे हैं, जहां क्यूई अनंत है, और समृद्ध-विश्व सार्वजनिक ऋण वर्ष के अंत तक 66trn, या सकल घरेलू उत्पाद का 122% है। पाठ्यपुस्तकें बताती हैं कि अनियंत्रित धन मुद्रण से हाइपरफ्लिनेशन को बढ़ावा मिलेगा। और सीबी को एक समय में अपने कर्ज को बहुत कम करके और अपना टैक्स बढ़ाकर चुकाना पड़ा – लेकिन अमीर-दुनिया के बीच जासूसी करने में राजनीतिक कठिनाइयाँ होतीं.

क्या आपको लगता है कि बेलगाम क्यूई हमें अंततः हाइपरफ्लिनेशन की ओर ले जाएगा – जो हमें बिटकॉइन खरीदने का अधिक कारण देता है? या क्या आपको लगता है कि सरकार किसी तरह महंगाई को काबू में रखने में सक्षम है जबकि एक ही समय में इतने बड़े बजट घाटे को बनाए रखती है?

विली: यह कहना आसान है कि अगर हम अनन्तता के लिए पैसा छापते हैं तो हम हाइपरफ्लान पर जाएंगे बाजारों में मेरा अनुभव यह है कि दूसरे ऑर्डर प्रभाव छूटने वाले नहीं हैं। हम जिस स्थिति में हैं, वह इस मायने में अद्वितीय है कि पूरी दुनिया एक ही समय में पैसे की छपाई कर रही है, जब वैश्विक अर्थव्यवस्था आपस में जुड़ी हुई है, जहां पिछले अध्ययनों को किसी एक देश में बहुत अलग कर दिया गया था। हमने कभी भी वैश्विक आरक्षित मुद्रा को शुद्ध चिकित्सा के रूप में नहीं देखा है, हम निर्जन क्षेत्र में हैं और मेरा व्यक्तिगत विचार है कि तत्काल और सरल निष्कर्ष निकालना खतरनाक है: प्रिंट मनी तो हमें हाइपरफ्लिनेशन मिलता है। निश्चित रूप से ऐसा होगा, लेकिन इसमें कई साल लगेंगे, शायद एक दशक या उससे अधिक खेलने के लिए, नेविगेट करना जो बारीकियों में है और वे बारीकियां महत्वपूर्ण होंगी.

अगर मुझे ज़ूम आउट करना था, तो यह दीर्घकालिक ऋण चक्र का एक रीसेट है। हर 70-100 साल में होता है, कि रीसेट आमतौर पर एक नई वैश्विक मुद्रा के साथ आता है, अनिवार्य रूप से एक नया समझौता है कि पैसा क्या है। अंतिम रीसेट USD द्वितीय विश्व युद्ध के बाद GBP पर कब्जा कर रहा था, इतिहास से पता चलता है कि इस संक्रमण में दशकों लगेंगे.

क्या मुझे लगता है कि इन दिनों में बिटकॉइन खरीदना एक अच्छा विचार है, अच्छी तरह से हाँ। यह एक बचाव है, यह विकेन्द्रीकृत है, यह गैर-गोपनीय है, यह डिजिटल है और हम एक डिजिटल युग में हैं, और बूमर पीढ़ी जो सोने से प्यार करती थी, क्योंकि इसी तरह की आर्थिक परिस्थितियों में हेज इस संक्रमण के होने से पहले ही गुजर जाएगा, जो उन पीढ़ियों को छोड़ देता है जो आरामदायक हैं डिजिटल युग और इसलिए Bitcoin.

जेसन: मुझे लगता है कि क्रिप्टो में कुछ लोग मनी प्रिंटिंग और हाइपरफ्लिनेशन के बारे में बहुत सरल दृष्टिकोण रखते हैं कि एक बार क्यूई होने के बाद हम डॉलर के अचानक निहितार्थ को देखने जा रहे हैं, पैसे का मतलब कुछ भी नहीं है। लेकिन जैसा कि विली ने 2008 में सही बताया, और बहुत से लोग उसी आख्यानों को वापस लेते हैं, वे कह रहे थे कि हम क्यूई के बाद अमेरिका में हाइपरफ्लिनेशन देखने जा रहे हैं लेकिन मुद्रास्फीति लगातार कम हो रही है और सीपीआई कम बनी हुई है.

और मुझे लगता है कि ऐसा इसलिए है क्योंकि लोगों के पास इस तरह के रिडक्टिव विचार हैं कि वास्तव में मनी प्रिंटिंग क्या है। और हम सभी ने धन गुणक अर्थशास्त्र का अध्ययन किया है ताकि अर्थव्यवस्था में प्रवाह के लिए मौद्रिक आधार का एकमात्र तरीका है यदि यह बैंकों के लिए वास्तविक धन में एक में तब्दील हो जाता है ताकि ऋण देने में वृद्धि हो सके, मुझे यकीन नहीं है कि यह तुरंत हो रहा है। मुझे नहीं लगता कि हाइपरफ्लिनेशन हो सकता है या नहीं हो सकता है, इस तरह की भविष्यवाणी करना मेरी बढ़त है। मुझे लगता है कि मैं हमेशा डिमांड साइड में वापस आता हूं। क्या सबूत हमें बता रहे हैं? प्रमाण कह रहा है कि हाल ही में स्थिर सिक्कों की बहुत अधिक मांग है, विशेष रूप से एशियाई ओटीसी डेस्क में, सभी स्थिर सिक्कों के सकल घरेलू उत्पाद USD का मूल्यवर्धित स्थिर सिक्के $ 9 बिलियन तक पहुँच गया है, ताकि कुछ हद तक संकेत मिले, व्यापक माँग डॉलर जो हम अभी देख रहे हैं कि क्या यह बिटकॉइन में तैनात होने जा रहा है, क्रिप्टो में मुझे लगता है कि एक और सवाल है, लेकिन यह एक बहुत अच्छा सेटअप प्रस्तुत करता है जिसमें आपके पास 9 बिलियन हैं, आपके पास अरबों डॉलर के स्थिर सिक्के हैं , आपके पास ये सभी मांग पक्ष कारक हैं जिनका मैंने इस पैनल की शुरुआत में उल्लेख किया था.

हमारे पास इस तरह की कहानी एक ही समय में होने वाले पड़ाव के आसपास भी है, इसलिए मुझे लगता है कि यह क्रिप्टोकरंसी के लिए एक बहुत अच्छा प्रवेश बिंदु प्रस्तुत करता है, लेकिन क्या हाइपरफ्लिनेशन बिटकॉइन को अपनाने के लिए तत्काल उत्प्रेरक होगा। मैं व्यक्तिगत रूप से ऐसा नहीं सोचता। मुझे नहीं लगता कि यह होने जा रहा है, भले ही ऐसा होता है कि यह ऐसा नहीं होने जा रहा है जो आपको अगले हफ्ते या अगले महीने पता चलेगा.

अवनीश: एक मजबूत तर्क है कि क्यूई और राजकोषीय प्रोत्साहन नीतियां वास्तविक अर्थव्यवस्था पर कम और कम प्रभाव डाल रही हैं। हमने अमेरिका में ऐसी नीतियों को देखा है और उत्पादकता और जीडीपी वृद्धि के लाभ सीमित होते जा रहे हैं। एक परिणाम यह देखा जा सकता है कि परिसंपत्ति की कीमतों पर प्रभाव पड़ता है, इसलिए हमारे पास एक ऐसी अर्थव्यवस्था है जो संघर्ष कर रही है और मुद्रास्फीति की दर को कम कर रही है जो उसी समय कम है जब परिसंपत्ति की कीमतें बढ़ रही हैं। निकट अवधि में मुझे लगता है कि हम कुछ समय के लिए अपस्फीति से जूझेंगे, लेकिन इसके बाद का जोखिम शायद मेरी राय में हाइपरफ्लिनेशन के बजाय गतिरोध है।.

Mike Owergreen Administrator
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