बिटकॉइन ईटीएफ के नियामक बाधाओं और मुख्यधारा निवेश के लिए महत्व की जांच

एक बिटकॉइन ईटीएफ के नियामक बाधाओं और मुख्यधारा निवेश के लिए महत्व की जांच करना

संयुक्त राज्य प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के बाद नवीनतम अस्वीकार फरवरी 2020 में न्यूयॉर्क के एसेट मैनेजर विल्शेयर फीनिक्स से एक बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) एप्लीकेशन दायर पिछले हफ्ते सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए बिटकॉइन कमोडिटी ट्रस्ट के लिए एक नया आवेदन.

उसी समय, क्रिप्टोक्यूरेंसी समुदाय ने चारों ओर उत्साह व्यक्त किया मुनादी करना लंदन स्थित ईटीसी समूह का पहला क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद (ईटीपी) जून के अंत में जर्मनी के एक्सट्रा डिजिटल स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जाएगा।.

क्रिप्टोक्यूरेंसी ईटीपी के आसपास के सकारात्मक विकास के बावजूद, क्रिप्टो समुदाय अभी भी पहले बिटकॉइन ईटीएफ के लॉन्च की प्रतीक्षा कर रहा है। इसे ध्यान में रखते हुए, OKEx इनसाइट्स बिटकॉइन ETP और बिटकॉइन ETF के बीच के प्रमुख अंतरों की जांच करते हैं, जबकि मुख्य बाधाओं पर चर्चा करते हैं ताकि बाद वाले को SEC से अनुमोदन प्राप्त करने से रोका जा सके।.

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बिटकॉइन ईटीपी एक बिटकॉइन ईटीएफ से अलग कैसे है?

स्टॉक मार्केट एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध, एक ईटीपी एक निवेश वाहन है जो अंतर्निहित प्रतिभूतियों, एक सूचकांक या अन्य वित्तीय साधनों को ट्रैक करता है.

ईटीपी के तीन मुख्य प्रकार हैं:

  • मुद्रा कारोबार कोष
  • एक्सचेंज-ट्रेडेड नोट्स (ETNs)
  • एक्सचेंज-ट्रेडेड कमोडिटीज़ (ETCs)

ईटीएफ सबसे सामान्य प्रकार के ईटीपी हैं और इसमें प्रतिभूतियों की एक टोकरी होती है – जिसमें स्टॉक, बॉन्ड या कमोडिटीज शामिल हैं। वे एक्सचेंजों में सूचीबद्ध हैं और निवेशक उन्हें साधारण शेयरों की तरह व्यापार कर सकते हैं.

इस बीच, ETN असुरक्षित ऋण प्रतिभूतियां हैं जो प्रतिभूतियों के एक अंतर्निहित सूचकांक को ट्रैक करते हैं। ईटीएन में निवेशक परिपक्वता तिथि में ट्रैक किए गए सूचकांक से अपना रिटर्न प्राप्त करते हैं.

अंत में, ईटीसी व्यक्तिगत वस्तुओं या वस्तुओं की एक टोकरी को ट्रैक करता है – जैसे कि ऊर्जा और पशुधन.

वैश्विक ETF सलाहकार LLC के संस्थापक रिचर्ड केरी ने OKEx को समझाया, ETF, ETN और ETC के बीच अंतरों को बताता है:

“एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड एक एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद है। अधिकांश ETF एक इंडेक्स पर आधारित होते हैं, जहां अमेरिका में ETN जैसे अन्य उत्पाद या यूरोप में ETC ज्यादातर भौतिक रूप से समर्थित उत्पाद होते हैं – जैसे जर्मनी में लॉन्च किए जाने वाले नए Bitcoin Exchange Traded Crypto (BTCE) – और इन्हें ETPs के रूप में संदर्भित किया जाता है और कभी-कभी ईटीएफ के रूप में। “

बिटकॉइन ईटीपी और ईटीएफ के मामले में, दोनों अंतर्निहित संपत्ति के रूप में बिटकॉइन (बीटीसी) की कीमत को ट्रैक करते हैं। वे क्रिप्टोकरेंसी में रुचि रखने वाले व्यापारियों और निवेशकों को सीधे क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों से बिटकॉइन खरीदे बिना प्रदान करते हैं। एक बार नियामकों द्वारा अनुमोदित होने के बाद, बिटकॉइन ईटीपी और ईटीएफ दोनों स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार और उद्धृत किए जाते हैं.

यह सब विनियमन के बारे में है


बिटकॉइन ईटीपी और बिटकॉइन ईटीएफ के बीच प्राथमिक अंतर यह दर्शाता है कि ईटीएफ को कुछ न्यायालयों में कैसे विनियमित किया जाता है.

संयुक्त राज्य अमेरिका में, ईटीएफ की तुलना में ईटीएफ के लिए अतिरिक्त अनुपालन आवश्यक है। उत्तरार्द्ध को ईटीएफ के रूप में वर्गीकृत किया जाता है यदि वे एक निवेश कंपनी हैं 1940 का निवेश कंपनी अधिनियम. क्योंकि ईटीएफ ओपन-एंड इनवेस्टमेंट कंपनियों या म्यूचुअल फंड के रूप में काम करते हैं, इसलिए ईटीएफ को लॉन्च करने के लिए जारीकर्ताओं को एसईसी से छूट प्राप्त करने की आवश्यकता होती है।.

सेकंड मुह बोली बहन 2019 में छूट की राहत प्रदान करने के लिए नियम 6c-11 और ETP की तुलना में पात्र ETF को अतिरिक्त प्रक्रियाओं का पालन करने की आवश्यकता है। अनुपालन प्रक्रियाओं में दैनिक पोर्टफोलियो पारदर्शिता रिपोर्ट, परिसंपत्तियों के अनुकूलित बास्केट पर लिखित नीतियां और प्रीमियम, छूट और बोली-पूछ स्प्रेड जैसी ऐतिहासिक निवेश जानकारी के खुलासे शामिल हैं।.

स्विट्जरलैंड के बारे में क्या?

स्विट्जरलैंड में, ईटीएफ को उनके फंड संरचना द्वारा ईटीपी से अलग किया जाता है.

सिक्स स्विस एक्सचेंज के अनुसार, स्विट्जरलैंड में ईटीएफ ऐसे फंड हैं जो इसके अधीन हैं सामूहिक निवेश योजना अधिनियम (CISA) और स्विस वित्तीय बाजार पर्यवेक्षी प्राधिकरण (फिनमा) द्वारा पर्यवेक्षण और विनियमित नहीं हैं.

दूसरी ओर, बिटकॉइन ईटीपी एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) द्वारा जारी ऋण प्रतिभूतियां हैं। एसपीवी एक मूल कंपनी द्वारा बनाई गई एक सहायक कंपनी है, जिसकी कानूनी स्थिति अलग है और मूल कंपनी की वित्तीय देनदारियों के लिए उत्तरदायी नहीं है।.

स्विट्जरलैंड में ईटीपी और ईटीएफ के बीच एक अतिरिक्त अंतर संपार्श्विक का भंडारण है। जबकि ईटीएफ और ईटीपी दोनों संपार्श्विक हैं, ईटीएफ में संपार्श्विक संपत्तियों के एक अलग पूल में संग्रहीत किया जाता है जो कि एफएनएमए विनियमन के अधीन है। दूसरी ओर, ETP में संपार्श्विक, है जमा किया एक तीसरे पक्ष में.

SIX स्विस एक्सचेंज पर, बाजार पर ईटीपी को ईटीएन या ईटीसी के रूप में नामित किया जाता है.

स्विट्जरलैंड में ईटीएफ और ईटीपी के बीच महत्वपूर्ण अंतर। स्रोत: सिक्स स्विस एक्सचेंज

संयुक्त राज्य अमेरिका ईटीएफ प्रभुत्व

हालांकि अमेरिका और यूरोप में कई ईटीपी सूचीबद्ध हैं, लेकिन क्रिप्टो समुदाय अभी भी पहले बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देने के लिए इंतजार कर रहा है।.

अमेरिका लंबे समय से ईटीएफ ट्रेडिंग में अग्रणी है। ETF डेटा प्रदाता ETFdb.com के अनुसार, प्रबंधन के तहत संपत्ति में शीर्ष 30 ETF में से 60% हैं आधारित संयुक्त राज्य अमेरिका में.

ईटीएफ के पारंपरिक बाजार प्रभुत्व ने बिटकॉइन ईटीएफ को सूचीबद्ध करने के लिए अमेरिका को प्राथमिक स्थान बनाया है। हालांकि, देश के सभी अनुप्रयोगों को इस प्रकार एसईसी द्वारा खारिज कर दिया गया है, जो यह आश्वस्त नहीं है कि प्रस्तावित बिटकॉइन ईटीएफ बाजार में हेरफेर के प्रतिरोधी हैं.

यू.एस. स्रोत में प्रमुख बिटकॉइन ईटीएफ अनुप्रयोग: एसईसी

आवेदकों को यह साबित करना होगा कि बिटकॉइन बाजार हेरफेर से सुरक्षित है

एसईसी का सबसे हाल का इनकार विल्हेयर फीनिक्स के बिटकॉइन ईटीएफ आवेदन पर 26 फरवरी, 2020, पिछले प्रस्तावों की तरह, इस आधार पर था कि इसके तहत बाजार में हेरफेर नियम के अनुपालन की क्षमता प्रदर्शित नहीं की गई थी। धारा 6 (बी) (5) 1934 का प्रतिभूति विनिमय अधिनियम.

नियम के अनुसार, बिटकॉइन ईटीएफ को सूचीबद्ध करने वाले एक्सचेंजों को निवेशकों की सुरक्षा के लिए धोखाधड़ी और छेड़छाड़ के खिलाफ निवारक उपायों की आवश्यकता होगी। नियम में “व्यापक परिसंपत्तियों से संबंधित महत्वपूर्ण आकार का एक विनियमित बाजार” के साथ एक व्यापक निगरानी-साझाकरण समझौते को प्रदर्शित करने के लिए एक्सचेंजों की आवश्यकता होती है – ऐसा कुछ जो आवश्यक रूप से देखा जाता है, जैसे कि समझौते सूचनाओं के आदान-प्रदान की सुविधा प्रदान करते हैं, जैसे कि बाजार व्यापार गतिविधि, समाशोधन गतिविधि और ग्राहक पहचान.

एसईसी ने अतीत में अनुमोदित कमोडिटी-ट्रस्ट ईटीपी का संदर्भ दिया, जिसमें कहा गया है कि ऐसे मामलों में अंतर्निहित कमोडिटी के वायदा कारोबार में कम से कम एक महत्वपूर्ण और विनियमित बाजार था। इसके अलावा, ईटीपी को सूचीबद्ध करने वाले एक्सचेंजों ने निगरानी-साझाकरण समझौतों में प्रवेश किया है या विनियमित बाजारों के साथ इंटरमार्केट सर्विलांस ग्रुप (आईएसजी) की सदस्यता ली है। इसलिए, एसईसी कारण है कि बिटकॉइन ईटीएफ के लिए एक ही मानक लागू किया जाना चाहिए.

विल्शेयर फीनिक्स के बिटकॉइन ईटीएफ एप्लिकेशन की नवीनतम अस्वीकृति में, एसईसी ने उल्लेख किया कि पिछले आवेदकों ने बाजार में हेरफेर को रोकने के लिए निगरानी-साझाकरण समझौतों के अलावा अन्य साधनों का प्रयास किया था। उदाहरण के लिए, के लिए आवेदन विंकलेवोस बिटकॉइन ट्रस्ट तथा बिटवाइज बिटकॉइन ईटीएफ ट्रस्ट कहा कि बिटकॉइन हाजिर बाजार “विशिष्ट” और “स्वाभाविक रूप से” बाजार में हेरफेर के लिए प्रतिरोधी है। एसईसी ने इस तरह के दावों को खारिज कर दिया, यह कहते हुए कि कई बिटकॉइन हाजिर बाजारों को एक सरकारी एजेंसी द्वारा विनियमित या पर्यवेक्षण नहीं किया गया है और ध्यान दिया गया है कि बीटीसी स्पॉट ट्रेडिंग की पेशकश करने वाले प्लेटफार्मों में ग्राहक सुरक्षा की कमी है.

फिर भी, एसईसी ने निगरानी-साझाकरण समझौतों के लिए छूट की पेशकश की अगर बिटकॉइन ईटीएफ आवेदक पारंपरिक कमोडिटी या इक्विटी बाजारों में मौजूदा सुरक्षा से परे बाजार में हेरफेर का प्रतिरोध करने में सक्षम हैं।.

बिटकॉइन फंड ईटीएफ जरूरी नहीं हैं

NYDIG बिटकॉइन स्ट्रैटेजी फंड कैश-सेटल फ्यूचर्स में डील करता है

बिटकॉइन ईटीएफ अनुप्रयोगों के कई अस्वीकरणों के बावजूद, एसईसी ने एनवाईआईजीआईजी बिटकॉइन स्ट्रैटेजी फंड (बीटीसीएनएल) को मंजूरी दी है। दायर स्टोन रिज ट्रस्ट VI द्वारा दिसंबर 2019 में। फंड सीधे बिटकॉइन में निवेश नहीं करता है। इसके बजाय, यह कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (CFTC) के साथ पंजीकृत एक्सचेंजों पर नकद बसे बिटकॉइन वायदा अनुबंधों में निवेश करता है।.

NYDIG बिटकॉइन स्ट्रैटेजी फंड ईटीएफ नहीं है। जैसा कि इसके फाइलिंग में स्पष्ट रूप से कहा गया है, “फंड के शेयर सूचीबद्ध नहीं हैं और फंड का वर्तमान में किसी भी राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय पर ट्रेडिंग के लिए अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने का इरादा नहीं है।”

ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट का काउंटर पर कारोबार होता है

जबकि प्रस्तावित विंकल्वॉस बिटकॉइन ट्रस्ट और वैनईक सॉलिडएक्स बिटकॉइन ट्रस्ट को एसईसी द्वारा वापस ले लिया गया है या अस्वीकार कर दिया गया है, उन्हें उसी तरह के ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (जीबीटीसी) नाम से भ्रमित नहीं होना चाहिए, जिसे 2013 में लॉन्च किया गया था। ट्रस्ट, “यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट ईटीएफ नहीं है.

ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट और प्रस्तावित बिटकॉइन ईटीएफ के बीच मुख्य अंतर यह है कि पूर्व काउंटर (ओटीसी) पर कारोबार किया जाता है, और यह केवल मान्यता प्राप्त निवेशकों के लिए उपलब्ध है। ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट को ओटीसी बाजार ओटीसीक्यूएक्स पर सार्वजनिक रूप से कारोबार किया जाता है, जो वैकल्पिक रिपोर्टिंग मानक के तहत है। इस प्रकार, एसईसी के साथ पंजीकरण करने की आवश्यकता नहीं है.

आगे की पारदर्शिता प्रदान करने के लिए, ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट प्राप्त एसईसी से जनवरी 2020 में एक रिपोर्टिंग कंपनी के रूप में अनुमोदन, और कंपनी के शेयर 1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम की धारा 12 (जी) के तहत आयोग के साथ पंजीकृत हैं।.

SEC आयुक्त हेस्टर पीयरस – को क्रिप्टोक्यूरेंसी उद्योग में कई लोगों के बीच “क्रिप्टो मॉम” के रूप में जाना जाता है – ने कहा है कि एक विनियमित बिटकॉइन ईटीएफ ग्रैस्केल के बिटकॉइन ट्रस्ट को और अधिक निष्पक्ष रूप से कीमत देने में मदद करेगा। वह एक के दौरान कहा ब्लूमबर्ग का साक्षात्कार:

“हाल ही में, मैंने एक दूसरा असंतोष जारी किया, यह कहते हुए: मेरे लिए, यह प्रतीत होता है कि वर्तमान आयोग किसी भी ऐसे एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद को मंजूरी देने में दिलचस्पी नहीं रखता है जो खुदरा दर्शकों के लिए उपलब्ध है जिसमें अंतर्निहित क्रिप्टो है। […] संयुक्त राज्य अमेरिका में इन उत्पादों को व्यापार से रोकने के लिए हमने जो विश्लेषण किया है वह एक विशिष्ट रूप से सिलवाया गया विश्लेषण है जिसका उपयोग हम केवल इस प्रकार के उत्पादों के लिए करते हैं, जो मुझे सुझाव देता है कि हमारे पास क्रिप्टो के लिए एक मानक है। उत्पादों और फिर अन्य प्रकार के उत्पादों के लिए एक और मानक। और मुझे नहीं लगता कि यह सही है। ”

कनाडाई “बिटकॉइन फंड” सक्रिय रूप से प्रबंधित है

कनाडा के निवेश प्रबंधक 3iQ कॉर्प ने टोरंटो स्टॉक एक्सचेंज (TSX) पर The Bitcoin Fund (QBTC.U) को 9 अप्रैल को सूचीबद्ध किया है। अनुमोदन ओंटारियो सिक्योरिटीज कमीशन (OSC) से 29 अक्टूबर, 2019 को – जिसने दिखाया कि OSC उभरती हुई परिसंपत्ति वर्ग का सहायक है.

जबकि QBTC.U सूचीबद्ध है और TSX पर कारोबार किया जाता है, यह एक ETF के विपरीत एक बंद-एंड फंड है। एक प्रमुख भेद एक बंद-एंड फंड और एक ईटीएफ के बीच फंड प्रबंधन में सक्रियता है। ईटीएफ को निष्क्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है और एक सूचकांक के प्रदर्शन को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। यह QBTC.U के विपरीत है, जैसा कि फंड है सक्रिय रूप से प्रबंधित द्वारा 3iQ कॉर्प.

जापान के FSA क्रिप्टोकरेंसी को ETF के लिए बहुत अधिक अस्थिर मानते हैं

जापान में बिटकॉइन ईटीएफ कार्ड पर नहीं दिखता है.

जापान में वित्तीय सेवा एजेंसी (FSA) ने “अपनाया”वित्तीय साधनों के संचालन के पर्यवेक्षण के लिए व्यापक दिशानिर्देश, आदि.27 दिसंबर, 2019 को – जिसमें कहा गया है कि केवल निर्दिष्ट परिसंपत्तियों के लिए निवेश निधि के निर्माण और बिक्री को मंजूरी दी गई है। एफएसए दावा किया उस क्रिप्टोकरेंसी को निर्दिष्ट संपत्ति के रूप में परिभाषित नहीं किया गया है.

इसके अतिरिक्त, एफएसए ने क्रिप्टोकरेंसी के अत्यधिक मूल्य में उतार-चढ़ाव का हवाला दिया और निष्कर्ष निकाला कि यह मान्यता प्राप्त या संस्थागत निवेशकों के लिए क्रिप्टो परिसंपत्ति घटकों के साथ फंड में निवेश करने के लिए उपयुक्त नहीं है। इसका मतलब है कि यह संभावना नहीं है कि निवेशक निकट भविष्य में जापान में एक अनुमोदित बिटकॉइन ईटीएफ देखेंगे.

क्या बिटकॉइन ईटीपी एक बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन की संभावना में सुधार करते हैं?

बक्कट के बिटकॉइन वायदा का लॉन्च और हाल ही में घोषित ईटीसी समूह बिटकॉइन ईटीपी बीटीसी में निवेश करने के लिए संस्थागत निवेशकों के लिए प्रवेश द्वार के रूप में काम करते हैं – लेकिन क्या ये उत्पाद हमें किसी अनुमोदित बिटकॉइन ईटीएफ के करीब ले जाते हैं?

बिटकॉइन ईटीपी में 18 क्रिप्टोकरेंसी ईटीपी के साथ यूरोपीय निवेशकों की मजबूत मांग देखी गई है सूचीबद्ध 2018 से SIX स्विस एक्सचेंज में। केरी ने ओकेएक्स इनसाइट्स से कहा कि बीटीसी वायदा बाजार बिटकॉइन ईटीपी की बढ़ती संख्या में योगदान देता है:

“बिटकॉइन ईटीपी के लॉन्च की बेहतर संभावना वायदा बाजारों से आती है। ईटीपी बाजार निर्माताओं को ईटीपी को हेज करने की क्षमता रखने की आवश्यकता है, जो आमतौर पर वायदा अनुबंध के माध्यम से किया जाता है। वायदा उत्पादों में जितनी अधिक तरलता होगी, उतनी ही अधिक संभावना ईटीपी लॉन्च हो सकती है। ”

हालांकि, केरी का मानना ​​है कि बिटकॉइन ईटीपी अनिवार्य रूप से बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी की संभावना में सुधार नहीं करते हैं, यूरोप और यू.एस. में विभिन्न नियामक प्रणालियों के कारण।

“अमेरिका की यूरोप की तुलना में बहुत अलग नियामक व्यवस्था है। यू.एस. नियामकों का संबंध है कि वे बिटकॉइन ट्रेडों को मूल ऑर्डर प्रविष्टि में ट्रैक नहीं कर सकते हैं और इस प्रकार, बिटकॉइन ट्रेडिंग में निहित जोखिमों के बारे में चिंतित हैं – क्योंकि मूल्य हेरफेर एक्सचेंज हो सकते हैं और नियामक किसी भी तरह से इसका पता नहीं लगा सकते या पुलिस का पता नहीं लगा सकते हैं। बिटकॉइन या अन्य क्रिप्टोकरेंसी की निगरानी की कमी से अमेरिका में शुरू होने वाले भौतिक-समर्थित क्रिप्टो उत्पादों के लिए एक प्रमुख मार्ग है। ”

केरी के विचार को लान्रे इगे, 21 शेयर्स के एक शोधकर्ता और अमुन टोकनस ने साझा किया है, जिन्होंने ओकेएक्स इनसाइट्स को बताया कि उनके निजी विचारों के अनुसार और कंपनियों के नहीं, बिटकॉइन ईटीपी मुख्य रूप से यूरोप में सूचीबद्ध हैं और किसी भी संभावित बिटकॉइन से संबंधित नहीं हैं। अमेरिका में ETFs उन्होंने समझाया:

“ईटीएफ ईटीएफ से अलग हैं क्योंकि, यूरोपीय संघ में, ईटीएफ आम तौर पर यूसीआईटीएस होते हैं और इसलिए उन्हें विविधीकरण की आवश्यकता होती है, जो उन्हें अकेले स्टैंड के रूप में सोने या बीटीसी जैसी किसी चीज के लिए सबसे अनुचित बनाता है। यह देखते हुए कि अधिकांश ईटीपी स्विट्जरलैंड और यूरोप में सूचीबद्ध और उपलब्ध हैं, यह सीधे अमेरिका में बिटकॉइन ईटीएफ को सूचीबद्ध करने के किसी भी प्रयास से संबंधित नहीं है। “

जब बिटकॉइन ईटीएफ होगा?

2018 से बिटकॉइन ईटीएफ की व्यापक रूप से चर्चा हुई है – और एसईसी ने कई हाई-प्रोफाइल आवेदकों को खारिज कर दिया है। जबकि 2019 में बक्कट के बिटकॉइन वायदा के लॉन्च ने स्पॉटलाइट पर कब्जा कर लिया, क्रिप्टो समुदाय अभी भी 2020 में पहले बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देने की प्रतीक्षा कर रहा है.

खुदरा निवेशकों के लिए, एक बिटकॉइन ईटीएफ, रिटायरमेंट खातों से क्रिप्टोकरेंसी की खरीद के लिए अनुमति देकर बक्कट के बिटकॉइन वायदा की तुलना में अधिक प्रत्यक्ष पहुंच प्रदान करेगा। इस बीच, Bakkt मुख्य रूप से संस्थागत निवेशकों पर लक्षित है। बकेट के अध्यक्ष, एडम व्हाइट, हालांकि, दावा किया इसका बीटीसी वायदा खुदरा ब्रोकरेज के माध्यम से खुदरा निवेशकों के लिए उपलब्ध है.

संयुक्त राज्य अमेरिका में, SEC द्वारा एक बिटकॉइन ETF के अनुमोदन का अर्थ होगा कि रोथ IRAs, 401 (k) सेवानिवृत्ति खातों और निवेश ब्रोकरेज खातों वाला कोई भी व्यक्ति सीधे बीटीसी खरीद सकता है। निवेशकों को निवेश और सेवानिवृत्ति खातों के माध्यम से बिटकॉइन खरीदने की अनुमति देकर, उन खातों में रखे गए धन सिक्योरिटीज इन्वेस्टर प्रोटेक्शन कॉरपोरेशन (SIPC) के अधीन हैं, जो कि SEC द्वारा संयुक्त रूप से अनिवार्य निगम ओवरसाइड है।.

इगे ने ओकेएक्स इनसाइट्स को बताया कि उनका मानना ​​है कि ईटीपी या ईटीएफ के माध्यम से बिटकॉइन में निवेश कर लाभ को सक्षम बनाता है और उपयोगकर्ताओं के लिए हिरासत और व्यापार निष्पादन की जटिलताओं को दूर करता है:

“ईटीपी / ईटीएफ निवेशकों को ब्रोकर के माध्यम से बिटकॉइन में निवेश करने की अनुमति देते हैं और किसी भी क्षेत्राधिकार में उत्पाद को सूचीबद्ध करने के लिए किसी भी अधिकार क्षेत्र में उनकी सेवानिवृत्ति या कर-सुविधा वाले निवेश खातों का लाभ उठाते हैं। इसके अलावा, अधिकांश संस्थागत निवेशकों के पास भौतिक बिटकॉइन में सीधे निवेश करने का अधिकार नहीं है और वे हिरासत और व्यापार निष्पादन की परेशानी से निपटना नहीं चाहते हैं। दूसरी ओर, एक ईटीपी या ईटीएफ बिटकॉइन निवेश को ऐसे निवेशकों के लिए स्टॉक खरीदने जितना आसान बना देगा। “

बिटकॉइन ईटीएफ निवेशकों के लिए सुविधा ला सकते हैं, क्योंकि वे निवेश के लिए कर-सुविधा वाले सेवानिवृत्ति खातों का उपयोग कर सकते हैं। इस तरह के कर लाभ बड़े पैमाने पर निवेश को प्रोत्साहित करते हैं, जो बिटकॉइन को विशाल संपत्ति प्रबंधन उद्योग में टैप करने की क्षमता देता है, जो कि PwC के अनुमानों में अपेक्षित है। पहुंच 2025 तक $ 145.4 ट्रिलियन. Ige समझाया:

“बिटकॉइन के लिए ईटीपी और ईटीएफ में बिटकॉइन में निवेश करने के लिए उपलब्ध पूंजी को व्यापक रूप से बढ़ाने की क्षमता है – जो इस बिंदु पर, संस्थागत निवेशकों और कई खुदरा निवेशकों के लिए मुश्किल से उपलब्ध है। यह महत्वपूर्ण है, क्योंकि विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका में न्यायालयों में ईटीपी और ईटीएफ की उपलब्धता, भविष्य में बिटकॉइन की कीमत में वृद्धि और उद्योग को संस्थागत बनाने में मदद करने के पीछे एक प्रमुख प्रेरणा होगी। “

प्रबंधन के तहत संपत्ति में वैश्विक नेताओं के संदर्भ में, ब्लैकरॉक $ 6.5 ट्रिलियन के साथ चार्ट में सबसे ऊपर है – इसके बाद फिडेलिटी, जेपी मॉर्गन चेस और गोल्डमैन सैक्स हैं, जिन्होंने डिजिटल संपत्ति से संबंधित सेवाओं को शुरू करने में सक्रिय भागीदारी देखी है.

2019: प्रबंधन के तहत संपत्ति में वैश्विक नेता। स्रोत: स्टेटिस्टा

केरी ने ओकेएक्स इनसाइट्स को बताया कि बिटकॉइन ईटीएफ संभावित बिटकॉइन निवेशकों के दायरे को व्यापक करेगा। उन्होंने यह भी बताया कि इस तरह के ईटीएफ एक बचाव के रूप में काम कर सकते हैं जब इक्विटी बाजार अत्यधिक अस्थिर है, यह समझाते हुए:

“एक निवेशक के दृष्टिकोण से, ईटीएफ का महत्व यह है कि यह बिटकॉइन खरीदने या निवेश करने का एक तरीका है, जिसमें बटुआ प्राप्त करना या एक खनिक के माध्यम से जाना है। यह बीटीसी में निवेशकों की चौड़ाई को बढ़ाएगा। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि कुछ निवेशक बिटकॉइन को एक सुरक्षित आश्रय के रूप में देखते हैं जब इक्विटी बाजार अस्थिर हो जाते हैं और / या एक भालू बाजार के माहौल में चले जाते हैं। बिटकॉइन ईटीएफ विभिन्न बाजार स्थितियों को हेज करने का एक आसान और सस्ता तरीका होगा। ”

Ige ने यह भी संकेत दिया कि बिटकॉइन ईटीपी / ईटीएफ निवेशकों को क्रिप्टो एसेट एक्सपोजर के लिए कम प्रीमियम का भुगतान करने में सक्षम करते हैं, नोट:

“यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि वर्तमान में संयुक्त राज्य अमेरिका में बिटकॉइन और ईथर निवेश ट्रस्ट उपलब्ध हैं, जो अपने अवर उत्पाद संरचनाओं के कारण हैं, इसका मतलब है कि ऐसे उत्पाद रखने वाले खुदरा निवेशक क्रिप्टो परिसंपत्ति जोखिम के लिए अत्यधिक भुगतान कर रहे हैं। निवेशकों को बड़े प्रीमियम का भुगतान किए बिना क्रिप्टो एसेट एक्सपोज़र प्राप्त करने के लिए ए, ईटीपी या ईटीएफ एक बहुत ही बेहतर वाहन होगा। “

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ओकेएक्स इनसाइट्स मार्केट एनालिसिस, इन-डेप्थ फीचर्स और क्रिप्टो प्रोफेशनल्स की क्यूरेटेड न्यूज प्रस्तुत करता है.

Mike Owergreen Administrator
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