बिटकॉइन विकल्प एक्सचेंजों का अवलोकन करते हैं

एक विकल्प एक खरीदार और एक विक्रेता के बीच एक अनुबंध है जहां अनुबंध के खरीदार का अधिकार है, लेकिन दायित्व नहीं है, एक विशिष्ट तिथि (समाप्ति) पर एक विशिष्ट हड़ताल मूल्य पर लेनदेन करने के लिए.

विकल्प के लिए बाजार की मांग बढ़ती अस्थिरता के साथ बढ़ती है, अर्थात, उच्च अस्थिरता, कॉल या पुट विकल्प जितना महंगा होता है। जैसा कि नीचे दिखाया गया है, हालांकि 2012 के बाद से बिटकॉइन की अस्थिरता धीरे-धीरे कम हो गई है, यह अभी भी अन्य वित्तीय साधनों की तुलना में बहुत अधिक है। बाजार में बिटकॉइन के विकल्पों की भारी मांग है.

विकल्प मूल्य निर्धारण का मुख्यधारा मॉडल ब्लैक-स्कोल्स मॉडल (बीएस मॉडल के रूप में संदर्भित) है। यह मॉडल फॉर्मूले से देखा जा सकता है कि विकल्प प्रीमियम अस्थिरता के बारे में एक नीरसता से बढ़ता कार्य है। इस शर्त के तहत कि लक्ष्य मूल्य, व्यायाम मूल्य, ब्याज दर और समाप्ति समय अपरिवर्तित हैं, विकल्प प्रीमियम अस्थिरता से निर्धारित होता है। जैसे-जैसे अस्थिरता बढ़ती है, विकल्प प्रीमियम बढ़ता है.

विकल्प प्रीमियम के रूप में निश्चित नुकसान के आधार पर, विकल्प उपयोगकर्ताओं को सीमित नुकसान और असीमित रिटर्न के साथ एक उत्पाद प्रदान करता है। विकल्पों पर उपयोगकर्ताओं की लाभप्रदता अस्थिरता के रुझान की समझ पर निर्भर करती है: अस्थिरता कम होने पर विकल्प खरीदें, और अस्थिरता अधिक होने पर विकल्प बेचें।.

अस्थिरता को प्रत्यारोपित अस्थिरता और वास्तविक अस्थिरता में विभाजित किया जा सकता है। इम्प्लाइड वोलैटिलिटी की गणना विकल्प प्रीमियम के आधार पर की जाती है, जबकि रियलिटी अस्थिरता की गणना ऐतिहासिक मूल्य के आधार पर की जाती है। पूर्व बाजार की अपेक्षित अस्थिरता है और निश्चित दूरदर्शिता है.

आम तौर पर, लंबी अवधि, विकल्प की उच्च अस्थिरता की संभावना जितनी अधिक होगी, इसलिए विकल्प की लंबी अवधि, कीमत अधिक होगी। जब इंप्लाइड वोलैटिलिटी रियलिटी अस्थिरता के समान होती है, तो विकल्प प्रीमियम को आमतौर पर ऐतिहासिक मानदंडों के आधार पर उचित मूल्य के रूप में माना जाता है; जब पूर्व बहुत अधिक होता है, तो इसका मतलब है कि वर्तमान निहित अस्थिरता ओवरवैल्यूड हो गई है, जो विकल्पों की बिक्री के लिए अनुकूल है; अन्यथा, विकल्प खरीदने के लिए अनुकूल है.

Skew के डेटा से पता चलता है कि 9/26/2018 के बाद से, लगभग एक-तिहाई समय का एहसास हुआ कि अस्थिरता Implied Volatility से अधिक है, जो कि विकल्पों की खरीद के लिए स्वाद में है, और शेष समय, उच्च Implied Volatility एहसान विकल्प बेचना.

भविष्य की घटनाओं के कारण होने वाले अनिश्चित परिणाम इंप्लाइड अस्थिरता को बढ़ावा देने में मदद करेंगे। आने वाले बिटकॉइन को रोकना और विभिन्न भू-राजनीतिक घटनाओं से 2020 में बिटकॉइन को एक नई उच्च निहित अस्थिरता अवधि में लाने की संभावना है, जो एक्सचेंज विकल्प उत्पादों के प्रचार की सुविधा भी प्रदान करता है।.

मुख्यधारा के विकल्प एक्सचेंजों का विश्लेषण

वर्तमान में, मुख्यधारा के विकल्प एक्सचेंजों में मुख्य रूप से OKEx, Deribit, LedgerX, Binance JEX, CME, FTX और Bakkt शामिल हैं। उनमें से, बक्कट और सीएमई अनुबंधों में संस्थागत उपयोगकर्ताओं के लिए एक बड़ा अनुबंध गुणक और दुबला है; OKEx, Deribit, LedgerX, Binance JEX और दूसरी ओर FTX सामान्य उपयोगकर्ताओं के लिए मित्रवत हैं। यह उल्लेखनीय है कि OKEx और Deribit के जोखिम नियंत्रण तंत्र अधिक पूर्ण हैं, जो अत्यधिक कीमतों के कारण अनावश्यक मजबूर-परिसमापन से बच सकते हैं और निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए अधिक ध्यान देते हैं।.


हमने बकेट और सीएमई को छोड़कर, पांच एक्सचेंजों पर एक वेबसाइट ट्रैफ़िक विश्लेषण किया। मूल जानकारी नीचे दी गई है.

यात्राओं के संदर्भ में, पांच एक्सचेंजों में से, OKEx ने उच्चतम अनुपात के लिए जिम्मेदार है, 39.56% तक पहुंच बनाई, इसके बाद Deribit, FTX, LedgerX और Binance JEX शामिल हैं। लेकिन हाल ही में, एफटीएक्स ने डेरीबिट को पीछे छोड़ दिया है.

उपयोगकर्ता भौगोलिक वितरण के संदर्भ में, इन पांच एक्सचेंजों के उपयोगकर्ता मुख्य रूप से चीन, संयुक्त राज्य अमेरिका, रूस, यूनाइटेड किंगडम और फ्रांस में केंद्रित हैं। उनमें से, OKEx चीन, रूस और फ्रांस में पहले स्थान पर रहा.

ट्रैफ़िक चैनलों के संदर्भ में, पाँच एक्सचेंजों का ट्रैफ़िक मुख्य रूप से उपयोगकर्ताओं के प्रत्यक्ष डोमेन खोजों से आता है, इसके बाद खोज इंजन के माध्यम से कीवर्ड खोज की जाती है। इससे पता चलता है कि पांच एक्सचेंजों में उच्च ब्रांड जागरूकता है.

इसके अलावा, हमने इन पांच एक्सचेंजों के क्रॉस-उपयोगकर्ता का भी अध्ययन किया। Visit कंपेरिजन ऑडियंस ’इंगित करता है कि जब उपयोगकर्ता किसी एक डोमेन पर जाते हैं, तो वे उसी दिन अन्य डोमेन पर भी जाते हैं। यह संकेतक मुख्य रूप से एक्सचेंजों के बीच की भयंकर प्रतिस्पर्धा को दर्शाता है। हमने पाया कि वर्तमान में केवल Deribit और LedgerX के उपयोगकर्ता अतिव्यापी हैं, जो 24.80% तक पहुंच गया है.

Bitcoin प्रवाह के दृष्टिकोण से, केवल OKEx और Deribit ओवरलैप है। सारांश में, यह देखा जा सकता है कि विकल्प बाजार अभी भी एक नीला महासागर बाजार है और प्रतिस्पर्धा का स्तर बहुत अधिक नहीं है। अन्य एक्सचेंजों में प्रवेश के लिए अभी भी बहुत जगह है.

वर्तमान में, बिटकॉइन विकल्प ट्रेडिंग वॉल्यूम में TOP5 एक्सचेंजों में डर्बिट, OKEx, CME, LedgerX और बकेट हैं.

उनमें से, डर्बिट बिटकॉइन विकल्प बाजार में 95.42% पर कब्जा करता है, और दूसरा स्थान ओकेएक्स केवल 3.38% का है। उत्पाद लॉन्च के समय से, Deribit ने अगस्त 2016 में विकल्प उत्पाद लॉन्च किए, और OKEx सिर्फ दिसंबर 2019 में लॉन्च किया गया। Deribit में पहले मजबूत-प्रेमी लाभ है.

हालांकि, यह वायदा बाजार के आंकड़ों से देखा जा सकता है कि बिटकॉइन, जिसने पहले वायदा उत्पाद लॉन्च किया था, ने हमेशा वायदा कारोबार की मात्रा के सबसे बड़े हिस्से पर कब्जा कर लिया है, लेकिन हाल ही में ओकेएक्स से आगे निकल गया है। इस दृष्टिकोण से, OKEx को डर्बिट के विकल्प बाजार में हिस्सेदारी के लिए अधिक खतरा है.

उपरोक्त आंकड़ों से, हम यह जान सकते हैं कि विकल्प बाजार में हिस्सेदारी, Deribit और OKEx के 3% पर केवल दो एक्सचेंज हैं। ये दोनों एक्सचेंज पूरे बिटकॉइन विकल्प ट्रेडिंग वॉल्यूम का प्रतिनिधित्व कर सकते हैं। जैसा कि नीचे दिए गए आंकड़े से देखा जा सकता है, हाल ही में बिटकॉइन विकल्प लेनदेन की मात्रा 150 मिलियन से अधिक हो गई है, और पिछले वर्ष में खुली ब्याज भी एक नई ऊंचाई पर पहुंच गई है। बिटकॉइन विकल्प बाजार तेजी से विकास की अवधि में है.

खुली ब्याज की समाप्ति तिथि वितरण को देखते हुए, उपयोगकर्ता तिमाही विकल्प अनुबंधों पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। पारंपरिक विकल्प बाजार के नजरिए से, साप्ताहिक विकल्प आम तौर पर आर्थिक डेटा रिलीज और कमाई की घोषणाओं के आसपास सट्टा खुदरा निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक होते हैं; त्रैमासिक विकल्प आम तौर पर निधि प्रबंधकों और संस्थागत निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक होते हैं जो तिमाही के अंतिम दिन पोर्टफोलियो के पुनर्संतुलन के आदी होते हैं। इस दृष्टिकोण से, मौजूदा विकल्प बाजार अभी भी मुख्य रूप से संस्थागत उपयोगकर्ताओं से बना है, और खुदरा निवेशकों को अभी भी शिक्षा में अपने निवेश को बढ़ाने की आवश्यकता है.

बिटकॉइन विकल्प बाजार सारांश और आउटलुक

वर्तमान में, बिटकॉइन विकल्प बाजार में चार शिविर हैं। फ़र्स्ट-मूवर फायदे और उच्च एकाग्रता के साथ डेरीबिट एलईडी विकल्प एक्सचेंजों; OKEx और Binance के नेतृत्व में स्थापित एक्सचेंज; Bakkt और CME के ​​नेतृत्व में संस्थागत उपयोगकर्ता; और एफटीएक्स के नेतृत्व में उभरते हुए नवीन एक्सचेंज, जो एक साथ बिटकॉइन विकल्प बाजार का गठन करते हैं। एक क्रिप्टोक्यूरेंसी विकल्प बाजार के रूप में जो अभी भी हरा है, भविष्य में अधिक विकल्प उत्पाद निश्चित रूप से बाजार में प्रवेश करेंगे.

भविष्य की संभावनाओं के संदर्भ में, जबकि बिटकॉइन विकल्प बाजार का विकास पारंपरिक विकल्प बाजार मॉडल के करीब चल रहा है, यह क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार की विशेषताओं के आधार पर अधिक विविध विकल्प उत्पाद भी बनाएगा।.

बाइनरी विकल्प

द्विआधारी विकल्प सरल है, और उपयोगकर्ता शिक्षा की लागत कम है। बाइनरी क्रिप्टो विकल्प उपयोगकर्ता मुख्य रूप से भविष्यवाणी उत्पादों में केंद्रित हैं, जैसे कि ऑगुर, ग्नोसिस, बेटमोज़, प्रिडिक्टियस, आदि उनके साथ सहयोग करना, उपयोगकर्ताओं को शिक्षित करने, आकर्षित करने और मार्गदर्शन करने के लिए आदान-प्रदान का एक शानदार तरीका है।.

स्ट्रैडल विकल्प

अंतर-बैंक विकल्पों के लिए, उपयोगकर्ता एक ही समय में एक ही स्ट्राइक मूल्य पर कॉल खरीदते हैं और विकल्प डालते हैं। उन्हें यह जज करने की आवश्यकता नहीं है कि यह बढ़ेगा या गिर जाएगा। जब तक परिसंपत्ति स्ट्राइक मूल्य से दूर है, तब तक वे लाभ प्राप्त कर सकते हैं.

सूचकांक विकल्प

सूचकांक विकल्प मुख्यधारा की मुद्राओं और मध्यम एस या छोटे बाजार कैप altcoins की रचना करते हैं, जो उपयोगकर्ता के संचालन जोखिमों को कम कर सकते हैं.

वित्तीय विकल्प

कमोडिटी विकल्पों के आधार पर, बिटकॉइन-आधारित वित्तीय विकल्प विकसित किए जाएंगे, जैसे बिटकॉइन की सावधि जमा दर, स्थिर विनिमय दर और विकल्पों के विकल्प, आदि।.

ओटीसी विकल्प

वे अनुकूलन योग्य ओटीसी विकल्प हैं। उपयोगकर्ता अपनी आवश्यकताओं के अनुसार उन विकल्पों को अनुकूलित कर सकते हैं जो व्यापार करना चाहते हैं, जैसे कि विभिन्न उपयोगकर्ताओं की विविध आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए विकल्प लक्ष्य, कॉल या पुट, स्ट्राइक प्राइस, विकल्प समाप्ति समय, मात्रा और व्यापारिक दिशा, आदि।.

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Mike Owergreen Administrator
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