עקרונות ואסטרטגיות אפשרויות Crypto של OKEx III: דלתא ודלתא-נייטרלי

סדרה זו מכסה אופציות ליוונית, דלתא ורעיונות מסחר קשורים.

אני. דֶלתָא

כעת אנו נכנסים ליוונית של האופציה, שהיא “נגזרת חלקית של מחיר האופציות ביחס לכל גורמי מחיר (מחיר בסיסי, תנודתיות, זמן תפוגה, ריבית ללא סיכון)”. ובמאמר זה, נסקור את דלתא, שהיא א נגזרת חלקית ראשונה ביחס למחיר נכס הבסיס, ומיוצג כ

כדי להתקרב למושג, למשל, אם חל שינוי במחיר האופציה להתקשרות BTC עם תוספת של 50 $, כאשר מחיר הספוט של BTC עולה 100 $, הדלתא היא 0.5 (: = 50/100). באופציות מכירה זה קורה בצורה הפוכה, מכיוון שמחיר BTC עולה, אז מחיר אופציית מכירה יירד, אז נגיד, BTC יעלה מ- 9000 $ ל 9200 $, ומחיר האופציה של המכירה ירד ב 100 $ ואז דלתא אופציית put היא -0.5 (: = -100/200).

יתר על כן, באופציה של הכסף, דלתא מתחבטת סביב 0.5 ו- 0.5 עבור שיחות ומכירות בהתאמה, מכיוון שההסתברות להיות בכסף היא 50/50 (במציאות, דלתא של שיחה מוטה לגובה קצת יותר גבוה 0.5, ובצעו סיכום באיזה מהם נוגעים תחילה כשנכנסת לראשונה לשוק האופציות). ועמוק בתוך הכסף, דלתא תהיה קרובה מאוד ל -1 עבור אופציית התקשרות, מכיוון שכאשר מחיר הספוט עולה, התמורה לאופציות תובטח כ- “S-K”. לפיכך, הדלתא של אופציית הקריאה תנוע בין 0 ל -1, ודלתא אופציית המכירה תהיה בטווח של -1 עד 0.

למרות זאת, אפשרות BTC של OKEx דלתא זה מוגדר כ [Black-Scholes Delta – מחיר הסימון של האופציה] עבור גידור מושלם ותוכלו לראות שהטווח והמספר עצמו שונה עם ההגדרה הידועה, נאמר בהתחלה, אך לא רחוק מהבנתכם ואפילו קל יותר, יעיל! יישמנו גישה זו מכיוון שאופציית BTCUSD שונה מהאפשרויות המסורתיות, במחיר ונסחר על בסיס BTC. אנו מאמינים כי יישום זה ישמור על המשתמשים שלנו במצב טוב יותר, מושלם ורווחי באופן אידיאלי, כאשר אתה מגדר את עמדתך באופן אמיתי. בואו נדון בזה בהמשך בחלק הבא.

לבסוף, לפני שתקפוץ לשלב הבא, אם תכתוב (תמכור) אופציית התקשרות, דלתא תהפוך.

II. דלתא-נייטרלי?

שמענו על תיק נייטרלי דלתא, שהסיר את הסיכון לתנועת מחירים בסיסית. פשוט, זה עובד ככה.

נניח שאתה בעל 1 BTC. אתה חיובי לגבי מחירו הארוך של BTC שעולה, אך אינך בטוח או אפילו מודאג מאירוע החצייה הקרוב. לכן, החליטו לבנות עמדה ניטראלית לדלתא לזמן מה, אז קנו 20 אופציות מכר עם דלתא -0.5, ואתם מאובטחים, תיאורטית. אֵיך?

עם זאת, אם אתה מיישם את הרעיון הזה, זה עובד רק פרק זמן קצר מכיוון שהדלתא מבוססת על שינויים אינסופיים, ותבין שקשה לנהל כל שינוי של דקה אחת בתנודות המחירים של BTC. כן, גישה לספרי הלימוד! כך שגידור מושלם נמשך רק לפרק זמן קצר (או, בתוך כמות זעירה מאוד של שינוי מחירים) ולא יעבוד ביעילות במסחר קריפטו בפועל כאשר המדד הוא בדולר ארה”ב אך במחיר ונסחר ב- BTC. לפיכך, ברצוננו להציג את שלנו הגדרת דלתא חדשה.

נבדוק את יעילות הגידור הרלוונטית במונחים של PnL, על ידי בניית תיק ניטרלי דלתא עם החוזים העתידיים שלנו ב- BTC, המבוסס על אותו מדד בסיסי ומכשיר זול יותר בהשוואה לספוט, גם מבחינה לפדיון..

הנחה

מדד BTCUSD הנוכחי הוא 10,000 דולר, ואתה מעוניין באופציית 10 פוט עם שביתה של 15,000 דולר, ותוקפה יפוג בעוד חודשיים. מחיר האופציה יופיע כ -5400 דולר (שווה ערך, 0.54 ב- BTC) עם BS delta כ -0.7899. עם זאת, כדי לגדר בצורה מושלמת, OKEx מספק את הדלתא כ -1.3299 (: = -0.7899–0.54), במקום -0.7899. למה?

תרחיש 1. תוצאת PnL של גידור מבוסס דלתא של BS

בהתחשב באותו חוזה עתידי לפדיון (שתפוג בעוד חודשיים), דלתא החוזים העתידיים היא 0.01 (: = 100/10000).

אז המספר הנדרש של חוזה עתידי לכמיהה של אופציית המכירה 10 עם BS Delta Hedge מחושב כך:

על פי גישת הגידור של BS Delta, יש צורך בחוזים עתידיים של 79, ולכן בנינו את התיק שלנו עם 10 פוט ו -79 חוזים עתידיים.

כעבור זמן מה, המחיר, נניח, מדד BTCUSD הגיע ל 12000 $. כיצד משתנה שווי התיק?

אם נשים את כל התנאים האחרים ללא שינוי, למעט המחיר עלה ב -2000 דולר, נוכל לבדוק שווי אופציית המכירה השתנה ל -3,970 דולר (: = 0.3309 BTC). והחוזים העתידיים PnL השתנו ל- 0.1316 (: = (100 / 10000–100 / 12000) * 79)

אז סה”כ PnL = (0.3309-0.54) + 0.1316 ≈ -0.08 BTC

תרחיש 2. תוצאת PnL של גידור מבוסס דלתא של הרשות הפלסטינית

עם PA Delta, על ידי יישום אותה גישה מלמעלה,

לפיכך, אתה בונה את תיק הניטרלים הדלתא שלך עם 10 פוטו ו -133 עתידיות.

על ידי יישום אותה גישה כאמור בתרחיש 1, תוכל לקבל את סך ה- PnL כדלקמן,

שינוי ערך פוזיציה בחוזים עתידיים 0.2216 (: = (100 / 10000–100 / 12000) * 133)

סה”כ PnL = (0.3309-0.54) + 0. 2216 ≈ 0.01 BTC

סיכום

בדקנו את המקרים שלעיל כדי לבדוק את יעילות הגידור באמצעות Delta Hedge קיימים ו- Delta Hedge חדשים. צריכה להיות נושא עיגול, ובגלל שווי אופציה אי ליניאריות בשילוב עם מחיר BTC ורכוש סחר שגרמו לפסולת קטנה, מעל PA דלתא מגודרת PnL התכנסה ל 0. בנוסף, אם לדמות בעצמך עם תנועות מחיר אחרות, או למעלה או למטה, הרעיון שלנו לדלתא של הרשות הפלסטינית מעמיד את התיק שלך בגדר גדר מושלמת ברגע העסקה ומגן על התיק שלך מכל תנופת מחירים, בין אם זה עמוק או מחוץ. ואפילו טוב יותר, בסופו של דבר עם רווח קטן, כמעט בוודאות, שכן מעוצב כפרבולה נוטה-שטוחה, גידור מחודד אוכף!

מכל הסיבות לעיל, סוחרי האופציות של OKEx ייהנו מהסתמכות עליהם שירות הפרמטרים הממוקד על ידי המשתמש שלנו, PA Delta, ובמקום רעיון תיאורטי המשפיע על החלטות המסחר. כמו כן, יוונים ופרמטרים אחרים נדונים בסדרה הבאה, לכן אנא עקוב אחר שנה ותהנה משנת מסחר חדשה.

עקוב אחר OKEx ב:

אתר: https://www.okex.com

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Social Links
Facebooktwitter
Promo
banner
Promo
banner