एसईसी बनाम लहर लैबोरेटरीज इंक शिकायत का विश्लेषण

हमने 71 पेज की समीक्षा की है रिपल लैब्स इंक के खिलाफ एसईसी शिकायत. और इसके दो अधिकारी। केस 1: 20-cv-10832 में उल्लिखित आरोप, गैर-पंजीकृत, चल रही डिजिटल संपत्ति प्रतिभूतियों की पेशकश के माध्यम से $ 1.3 बिलियन बेचने वाले अभियोगी के आरोपों की रूपरेखा.

हम एसईसी के आरोपों में प्रमुख बिंदुओं को इस शिकायत के रूप में टिप्पणियों के साथ रेखांकित करते हैं.

सारांश: वर्तमान के माध्यम से कम से कम 2013 से, डिफेंडेंट्स ने Ripple के संचालन को निधि देने के लिए $ 1.38 बिलियन अमरीकी डॉलर (“USD”) के लिए नकद या अन्य विचार के बदले “XRP” नामक एक डिजिटल संपत्ति सुरक्षा की 14.6 बिलियन से अधिक इकाइयां बेचीं। समृद्ध लार्सन और गारलिंगहाउस। प्रतिवादियों ने संघीय प्रतिभूति कानूनों द्वारा आवश्यक के रूप में एसईसी के साथ अपने ऑफ़र और एक्सआरपी की बिक्री को पंजीकृत किए बिना इस वितरण को शुरू किया, और इस आवश्यकता को लागू करने से कोई छूट नहीं मिली। “

यह स्पष्ट रूप से आरोपों के पीछे के पूरे आधार की रूपरेखा देता है। रिप्पल लैब्स इंक ने एक्सआरपी बेचकर $ 1.38 बिलियन अमरीकी डॉलर पूंजी में बढ़ाए। XRP को SEC द्वारा प्रतिभूतियां समझा गया, लेकिन Ripple Labs Inc, SEC को सूचित करने में विफल रही कि वे प्रतिभूतियों का वितरण कर रहे थे। Ripple Labs किसी भी प्रकार की वित्तीय और प्रबंधकीय जानकारी देने में विफल रही, जो आमतौर पर पंजीकरण विवरणों में प्रदान की जाती है.

8. बचावकर्ता पर्याप्त मात्रा में एक्सआरपी रखना जारी रखते हैं और – बिना किसी पंजीकरण वक्तव्य के – अपने एक्सआरपी का विमुद्रीकरण करना जारी रख सकते हैं, जबकि वे अपने स्वयं के लाभ के लिए बाजार में बनाई गई जानकारी विषमता का उपयोग करते हुए, निवेशकों के लिए पर्याप्त जोखिम पैदा करते हैं।.

इस बयान के पीछे आरोप काफी मजबूत हैं और एसईसी जिस स्थिति में है, उसका एक संकेतक है। बयान दर्ज करने या फाइल करने में विफल होने पर, रिपल लैब्स के अधिकारियों के पास डेटा और इनसाइडर जानकारी तक पहुंच थी, जो नियमित निवेशकों के लिए उपलब्ध नहीं थी, जिन्होंने वितरण कार्यक्रम के दौरान एक्सआरपी खरीदा था, या जो एक्सआरपी को जारी रखना चाहते थे। यह अनिवार्य रूप से आरोप लगा रहा है (बिना सीधे बताए) कि सूचना वितरण की कमी के कारण इनसाइडर ट्रेडिंग को सक्षम करने की क्षमता है, क्योंकि सभी निवेशकों को कंपनी के वित्त के लिए समान पहुंच नहीं थी या निवेश के फैसले को ठीक से करने के लिए आवश्यक जानकारी नहीं थी।.

कार्यकारी अधिकारी नियमित रूप से एक्सआरपी टोकन धारकों से पहले सामग्री की जानकारी पर कार्रवाई करने में सक्षम थे.

27. प्रतिभूति अधिनियम की धारा 5 सभी को गले लगा रही है; यह किसी भी अपंजीकृत प्रतिभूतियों की पेशकश को प्रतिबंधित करता है। प्रतिभूति अधिनियम की धारा 4 जैसे छूट प्रावधानों के माध्यम से [15 U.S.C. §77 डी], हालांकि, कांग्रेस ने अपनी प्रतिभूतियों को सार्वजनिक बाजारों में जारी करके (१) बिक्री के बीच अंतर किया, जिसके लिए पंजीकरण की आवश्यकता होती है, और (२) निवेशकों द्वारा बाजार में साधारण व्यापारिक लेन-देन, एक बार प्रतिभूतियों ने उनके साथ आराम करने के लिए, जो आम तौर पर पंजीकरण से छूट दी गई है.

यह प्रतिभूति अधिनियम की धारा 5 को स्पष्ट करता है, और आरआईपीएल लैब्स इंक की ओर से विफलता को रेखांकित करता है कि वे एक्सआरपी टोकन वितरण इवेंट (नों) की प्रतिभूतियों की पेशकश को ठीक से पंजीकृत कर सकें। 1933 के प्रतिभूति अधिनियम के तहत, प्रतिभूतियों की पेशकश और बिक्री को पंजीकृत किया जाना चाहिए जब तक कि पंजीकरण से छूट उपलब्ध न हो। यह स्पष्ट नहीं है कि छूट का प्रयास किया गया था या नहीं.

41. XRP लेजर पर लेनदेन को मान्य करने वाले नोड्स का लगभग 40% संयुक्त राज्य अमेरिका में स्थित संगठनों या संस्थाओं द्वारा संचालित किया जाता है, जिसमें रिप्पल भी शामिल है।.

यह कथन स्पष्ट रूप से रेखांकित कर रहा है कि रिपल लैब्स इंक, इसका व्यवसाय, और इसके निवेशकों के पास एक महत्वपूर्ण अमेरिकी उपस्थिति है, और इसलिए अमेरिकी नियमों का पालन करने के लिए उत्तरदायी हैं.

यह देयता कारण है कि कई ICO पिछले अमेरिकी निवेशकों के लिए निवेश के अवसरों से वंचित हैं। इसके एक उदाहरण में ब्लॉक.ऑन शामिल है जो EOS ICO के सभी ERC-20 टोकन खरीदारों को टोकन खरीद समझौते पर सहमत होने की आवश्यकता है, जिसमें प्रावधान शामिल हैं कि अमेरिकी व्यक्तियों को ERC-20 टोकन खरीदने से प्रतिबंधित किया गया था, और यह कि किसी अमेरिकी व्यक्ति द्वारा खरीद गैरकानूनी था.

44. सितंबर 2012 में, सह-संस्थापक, लार्सन और रिपल एजेंट -1 ने रिपल की स्थापना की.

45. दिसंबर 2012 में एक्सआरपी लेजर के पूरा होने पर, और जैसा कि इसके कोड को उन सर्वरों पर तैनात किया जा रहा था जो इसे चलाएंगे, सह-संस्थापक, रिपल एजेंट -1, और क्रिप्टोग्राफर -1 निर्मित – कम कीमत पर – अंतिम संस्करण आज की तारीख में 100 बिलियन एक्सआरपी की निश्चित आपूर्ति है.


46. ​​को-फाउंडर, लार्सन, और रिपल एजेंट -1 ने तब 80 बिलियन XRP को रिपल में ट्रांसफर किया और बाकी 20 बिलियन XRP को खुद को -9 बिलियन XRP को-फाउंडर और लार्सन को और 2 बिलियन XRP को रिपल एजेंट -1 को रिपल के संस्थापकों के लिए मुआवजा। इस हस्तांतरण के बाद, Ripple और इसके संस्थापकों ने XRP का 100% नियंत्रित किया.

उपर्युक्त कथनों द्वारा एसईसी पूर्ववर्ती रिप्ले लैब्स द्वारा तर्क को हटा रहा है कि एक्सआरपी टोकन विकेंद्रीकृत हैं। इन व्यापक वक्तव्यों के साथ, एसईसी के पास एक मजबूत मामला है कि अन्य क्रिप्टोकरेंसी के विपरीत, जिसे अब तक बिटकॉइन और एथेरियम जैसी प्रतिभूतियों के रूप में नहीं समझा गया है, एक्सआरपी टोकन शेयरधारकों के एक छोटे से अल्पसंख्यक द्वारा नियंत्रित होते हैं जो मूल्य आंदोलन से बहुत लाभान्वित होते हैं.

नियमित रूप से निवेशकों को सामग्री कंपनी की जानकारी तक पहुंच प्राप्त करने में असमर्थ होने के कारण, यह इसलिए संभव है कि जबकि रिपल लैब्स इंक ने कीमतों में हेरफेर नहीं किया, उनके पास ऐसा करने का अवसर नहीं था।.

47. क्रिप्टोग्राफर -1 के रूप में – एक सम्मानित और जाने-माने रिप्पल प्रवक्ता हैं – जिन्हें हाल ही में एक ट्वीट (ट्विटर पर) में कहा गया था: “जिन लोगों ने एक्सआरपी बनाया है, वे वही हैं जो रिप्पल को बनाने वाले लोग हैं और उन्होंने मूल रूप से रिपल बनाया है। अन्य चीजों के अलावा, एक्सआरपी वितरित करें। ”

हालांकि इस ट्विटर बयान को संदर्भ से बाहर ले जाया गया है, यह आरोप लगाता है कि रिपल लैब्स इंक के पीछे एकमात्र उद्देश्य XRP टोकन वितरित करना था.

B. रिपल के वकीलों ने रिपल और लार्सन को चेतावनी दी कि XRP एक सुरक्षा हो सकती है

51. Ripple ने XRP के वितरण और विमुद्रीकरण से जुड़े कुछ राज्य और संघीय कानूनी जोखिमों के बारे में एक अंतरराष्ट्रीय लॉ फर्म की सलाह मांगी। केस 1: 20-cv-10832 दस्तावेज़ 4 दायर की गई 12/22/20 पेज 9 की 71

52. कानूनी फर्म ने 8 फरवरी, 2012 को दो मेमो-एक और 19 अक्टूबर, 2012 को (“लीगल मेमो”) प्रदान किए – जिसने इन जोखिमों का विश्लेषण किया। पहले ज्ञापन को-फाउंडर और एक अन्य व्यक्ति को संबोधित किया गया था, और दूसरा लार्सन, को-फाउंडर और रिपल को.

53. लीगल मेमो ने चेतावनी दी कि कुछ जोखिम थे कि XRP को विभिन्न कारकों के आधार पर संघीय प्रतिभूति कानूनों के तहत एक “निवेश अनुबंध” (और इस प्रकार एक सुरक्षा) माना जाएगा। इनमें अन्य बातों के अलावा, Ripple ने संभावित खरीदारों को XRP को कैसे बढ़ावा और विपणन किया, ऐसे खरीदारों की प्रेरणा और XRP के संबंध में Ripple की अन्य गतिविधियां शामिल हैं। यदि व्यक्तियों ने XRP को “सट्टा निवेश व्यापार में संलग्न करने के लिए” खरीदा है या अगर Ripple कर्मचारियों ने मूल्य में संभावित रूप से XRP को बढ़ावा दिया है, तो कानूनी मेमो ने चेतावनी दी कि Ripple को एक अधिक जोखिम का सामना करना पड़ेगा कि XRP इकाइयों को निवेश अनुबंध (और इस प्रकार प्रतिभूतियां) माना जाएगा।.

एसईसी स्पष्ट रूप से रूपरेखा प्रस्तुत कर रहा है कि रिपल लैब्स इंक के अधिकारी प्रतिभूति के रूप में वर्गीकृत किए जा रहे एक्सआरपी टोकन की संभावित देनदारियों को समझ रहे थे। इन कानून फर्मों द्वारा प्रदान किए गए मेमो ने स्पष्ट रूप से उच्च संभावना को रेखांकित किया कि एसईसी को इस मामले की जांच करनी चाहिए कि वे या तो XRP प्रतिभूतियों पर विचार करेंगे। 1933 का प्रतिभूति अधिनियम (“प्रतिभूति अधिनियम”) या 1934 का प्रतिभूति विनिमय अधिनियम (“विनिमय अधिनियम”).

57. 26 मई, 2014 को, लार्सन ने व्यक्तिगत रूप से रिपल के साथ जुड़े एक व्यक्ति को ईमेल में समझाया कि लीगल मेमो को लिखने वाली अंतर्राष्ट्रीय कानून फर्म ने सलाह दी कि “निवेशकों और कर्मचारियों को एक्सआरपी प्राप्त नहीं हो सकता” क्योंकि “एसईसी पदनाम को जोखिम में डाल सकता है” ] सुरक्षा।” लार्सन ने यह भी बताया कि Ripple की स्थापना पर उन्हें जो XRP प्राप्त हुआ था, वह … प्रतिभूतियों के जारीकर्ता के रूप में समझा जा रहा है … व्यक्तिगत रूप से वें [e] जोखिम “के लिए” COMP [सुनिश्चित] था, अर्थात्, XRP.

यह ईमेल Ripple Labs Inc के अधिकारियों के लिए ताबूत में एक कील है जो संभावित रूप से यह समझने की कमी का दावा करता है कि XRP टोकन को प्रतिभूति अधिनियम 1933 के तहत प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत किया गया है। यह भी हानिकारक है कि यह जानकारी निवेशकों से वापस ले ली गई थी.

59. इस ज्ञान और लार्सन की एसईसी प्रवर्तन कार्रवाई से धारा 5 के साथ परिचित होने के बावजूद कि उनकी पिछली कंपनी 2008 में बस गई थी, जबकि लार्सन इसके सीईओ थे, रिपल और लार्सन कानूनी सलाह में कुछ कानूनी सलाह और चेतावनियों को ध्यान में रखते हुए असफल रहे। बड़े पैमाने पर वितरण में संलग्न होने से पहले XRP की कानूनी स्थिति के बारे में स्पष्टता प्राप्त करने के लिए न तो SEC से संपर्क किया। इसके अलावा, जैसा कि नीचे और अधिक विस्तार से वर्णन किया गया है, रिपल और लार्सन (और बाद में गारलिंगहाउस) ने एक्सआरपी को निवेश के रूप में पेश किया, बेचा और प्रचारित किया- ठीक उसी प्रकार जिस प्रकार के कानूनी मेमो ने चेतावनी दी थी कि यह एक दृढ़ संकल्प हो सकता है कि एक्सआरपी एक सुरक्षा थी।.

एसईसी स्पष्ट रूप से उस समय के लिए समयरेखा बता रहा है जब रिपल लैब्स इंक के अधिकारियों को पता चला कि कानूनी तौर पर एक्सआरपी को प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा, लेकिन स्वामित्व इस जानकारी पर खुद को समृद्ध करने के इरादे से कार्य करने में विफल रहा। रक्षा वकीलों के लिए इसके खिलाफ बहस करना बहुत मुश्किल होगा.

60. इसके अलावा, रिपल और लार्सन (और बाद में गारलिंगहाउस) ने कभी भी एसईसी के साथ एक्सआरपी की पेशकश या बिक्री करने से पहले पंजीकरण विवरण दर्ज नहीं किया। न ही उन्होंने XRP की अपनी बिक्री को लेनदेन के लिए सीमित किया जो सिक्योरिटीज एक्ट के पंजीकरण आवश्यकताओं के लिए कानूनी छूट के भीतर फिट होते हैं। दूसरे शब्दों में, रिप्पल और लार्सन ने एक्सआरपी के बड़े पैमाने पर अपंजीकृत सार्वजनिक वितरण को अपनाया और – अपार मुनाफे के लक्ष्य के साथ-बस जोखिम उठाया कि वे संघीय प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन कर रहे थे.

पंजीकरण विवरण की कमी स्पष्ट रूप से प्रतिभूति अधिनियम 1933 का उल्लंघन है, एसईसी यह सुनिश्चित कर रहा है कि पंजीकरण की यह कमी स्पष्ट है। टोकन वितरण या पंजीकरण की कमी के पीछे की मंशा पर भ्रम की स्थिति नहीं है.

62. एक ही समय में (संपादक नोट: 2013 & 2014), Ripple ने XRP (तब Ripple Credits) के संबंध में सार्वजनिक बयान देना शुरू किया, जो Ripple के प्रयासों के आधार पर निवेशकों को लाभ की उम्मीद में बनाना शुरू किया.

यदि XRP टोकन के खरीदारों ने मुनाफा कमाने और निवेशक बनने के इरादे से XRP को खरीदा है, तो यह इस तर्क को हटा देता है कि XRP टोकन केवल उपयोगिता टोकन हैं। लाभ की उम्मीद समस्या है.

अमेरिका के सुप्रीम कोर्ट के होवे केस और उसके बाद के केस कानून में पाया गया है कि एक “निवेश अनुबंध” मौजूद है जब आम उद्यम में धन का निवेश दूसरों के प्रयासों से प्राप्त होने वाले मुनाफे की उचित उम्मीद के साथ होता है। तथाकथित “होवे परीक्षण” किसी भी अनुबंध, योजना, या लेनदेन पर लागू होता है, भले ही यह विशिष्ट प्रतिभूतियों की विशेषताओं में से कोई भी हो.

लाभ कमाने की उम्मीद के साथ XRP टोकन खरीदने वाले निवेशकों के साथ, XRP टोकन का वितरण इसलिए होवी परीक्षण में विफल रहा है.

63. उदाहरण के लिए, मई 2013 के आसपास संभावित निवेशकों को प्रसारित एक प्रमोशनल डॉक्यूमेंट में रिपल ने समझाया कि इसका “बिजनेस मॉडल अपनी मूल मुद्रा की सफलता पर आधारित है,” यह कि यह XRP के “25% से 30% के बीच” रहेगा। , और कीमतों के “रिकॉर्ड उच्चता” का उल्लेख किया अन्य डिजिटल परिसंपत्तियों ने आरआईपीएल ने एक्सआरपी के लिए अनुकरण करने की उम्मीद की थी.

यह इस बात का एक और संकेत है कि कैसे निवेशक अंतर्निहित परिसंपत्ति (XRP) की सराहना से वित्तीय लाभ के एकमात्र इरादे से XRP खरीद रहे थे.

69. दूसरे शब्दों में, Ripple की घोषित व्यवसाय योजना ने Ripple के आचरण को कथित तौर पर एक निष्कर्ष निकाला – Ripple ने XRP को अधिक से अधिक सट्टा निवेशकों को बेचने के लिए इसे अपनी “रणनीति” का हिस्सा बनाया। जबकि Ripple ने कुछ विशेष संस्थानों द्वारा XRP के संभावित भविष्य के उपयोग को टाल दिया, एक संभावित उपयोग यह निवेशक फंडों को बनाने की कोशिश करने के लिए तैनात करेगा, Ripple ने XRP को बाजार में व्यापक रूप से बेचा, विशेष रूप से ऐसे व्यक्तियों को जिन्हें XRP के लिए कोई “उपयोग” नहीं करना चाहिए जैसा कि लहर ने वर्णित किया है। इस तरह के संभावित “का उपयोग करता है” और अधिकांश भाग के लिए जब इस तरह का कोई उपयोग भी मौजूद नहीं था.

दूसरे शब्दों में जब निवेशक एक्सआरपी खरीदते हैं तो एक्सआरपी टोकन के लिए शून्य उपयोग का मामला था। स्वामित्व ने बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों को कृत्रिम रूप से टोकन की मांग को आगे बढ़ाने के लिए चुना, यह एक्सआरपी परिसंपत्ति वर्ग के मूल्य को बढ़ाने के इरादे से किया गया था.

III। डिफेंडेंट्स ने एक्सआरपी ट्रेडिंग मार्केट्स को बनाया और नियंत्रित किया जबकि उनकी गतिविधियों के बारे में चुनिंदा खुलासा किया.

166. पेशकश में डिफेंडेंट्स की पेशकश और एक्सआरपी की बिक्री एक ऐसे बाजार में हुई जो उन्होंने बड़े पैमाने पर बनाई थी और जो उनके एक्सआरपी की बिक्री से धन जुटाने और एक्सआरपी बाजार की तरलता के प्रबंधन के अपने दोहरे उद्देश्यों के अनुरूप थी – उन्होंने एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाई देखरेख.

167. इस संबंध में डिफेंडेंट्स के प्रयासों में मुख्य रूप से उनके एक्सआरपी की बिक्री और खरीद की समय और मात्रा की निगरानी करना शामिल है, कभी-कभी रिपल या एक्सआरपी के बारे में रणनीतिक घोषणाओं से मेल खाने के लिए, और रिपल की खुद की एक्सआरपी होल्डिंग्स के लिए एस्क्रो स्थापित करना।.

शिकायत में इनसाइडर ट्रेडिंग की संभावनाओं के लिए उपरोक्त कुछ सबसे गंभीर आरोप हैं। स्वामित्व सामग्री के निवेशकों से व्यवसाय के लिए जानकारी को चुनिंदा रूप से रोक रहा था। स्वामित्व तब उन निवेशकों को एक्सआरपी बेच देता था जो प्रेस विज्ञप्ति, या अन्य समाचार वितरण के आधार पर एक्सआरपी टोकन खरीद या बेच रहे थे। समाचार का समय टोकन की बिक्री के साथ मेल खाता था.

एसईसी इनसाइडर ट्रेडिंग को परिभाषित करता है जैसा:

इनसाइडर ट्रेडिंग“आम तौर पर एक सुरक्षा शुल्क खरीदने या बेचने के लिए संदर्भित करता है, एक प्रत्ययी कर्तव्य या विश्वास और विश्वास के अन्य संबंध के उल्लंघन में, जबकि सामग्री के कब्जे में, सुरक्षा के बारे में जानकारी नहीं.

ए। आरआईपीएल ने एक्सआरपी मार्केट में मूल्य और तरलता का प्रबंधन किया

169. पेशकश के दौरान, रिपल – गारलिंगहाउस और लार्सन के रूप में विभिन्न समयों पर निर्देशित – एक्सआरपी के ट्रेडिंग प्राइस और वॉल्यूम सहित एक्सआरपी ट्रेडिंग बाजारों की निगरानी, ​​प्रबंधन और प्रभाव के लिए महत्वपूर्ण प्रयास किए।.

170. जैसा कि धारा II में वर्णित है, इन प्रयासों में शामिल हैं: (1) बाजार में राशि और प्राइसऑफ़ डिफेंडेंट्स की एक्सआरपी बिक्री के लिए एल्गोरिदम का उपयोग करना; (2) कुछ बाज़ार निर्माताओं को प्रोत्साहन देना – जिनमें से कुछ रिपल बाज़ार की बिक्री को प्रभावित करने के लिए लगे हुए हैं – अगर बिक्री XRP पर कुछ ट्रेडिंग वॉल्यूम स्तरों तक पहुँच गई है; और (3) XRP ट्रेडिंग की अनुमति देने के लिए डिजिटल एसेट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का भुगतान करना.

171.These प्रयासों में XRP की कीमतों और मात्राओं को शामिल करना भी शामिल है, जो Ripple को वांछनीय ट्रेडिंग वॉल्यूम या मूल्य स्तरों और उतार-चढ़ाव के रूप में देखा जा सकता है। तरंग ने अस्थिरता को कम करते हुए XRP मार्केट बिक्री से अधिकतम राशि अर्जित करने की मांग की और ऑपरेटिंग फंड जुटाने के लिए Ripple के बाजार में नए XRP के लगातार इंजेक्शन के कारण XRP के बाजार मूल्य पर कोई भी निम्न दबाव।.

यहां के आरोप काफी गंभीर हैं। यह उन तरीकों की रूपरेखा प्रस्तुत करता है, जो Ripple Labs Inc के अधिकारियों ने अपंजीकृत XRP प्रतिभूतियों के टोकन की बिक्री से मुनाफा कमाने के इरादे से सूचना प्रवाह में हेरफेर किया। कीमतों को ऊपर और नीचे दोनों से जोड़-तोड़ करके, वे सीधे कीमतों की चाल से लाभ के लिए अंदरूनी जानकारी का उपयोग करते थे.

173. 2015 के अंत में शुरू, रिपल ने मार्केट मेकर को XRP को खरीदने या बेचने के लिए निर्देशित किया (अवसर पर Ripple घोषणाओं के आस-पास समय पर), XRP ट्रेडिंग के वॉल्यूम प्रभाव को ध्यान में रखते हुए, जैसा कि एक Ripple एक्जीक्यूटिव ने मार्केट मेकर को 20 सितंबर को ईमेल के जरिए बताया था। , 2016.

इस बयान के साथ समाचार वितरण या प्रेस विज्ञप्ति के समय के आधार पर कीमतों में रणनीतिक हेरफेर से इनकार करना असंभव है.

174. इसे पूरा करने के लिए, Ripple के पास एक आंतरिक “XRP मार्केट्स टीम” थी जिसने RIPLE की XRP बिक्री रणनीति के बारे में Ripple के XRP मार्केट निर्माताओं के साथ दैनिक और नियमित रूप से नियमित रूप से संवाद किया, जो XRP को मात्रा में बेचने से संबंधित था, जो एक निश्चित प्रतिशत से अधिक नहीं था। एक्सआरपी की दैनिक मात्रा, आमतौर पर 10 और 25 आधार बिंदुओं के बीच.

यह उन्नत प्रकार की मूल्य निगरानी साबित करती है कि एसईसी का मानना ​​है कि कीमतों में हेरफेर करने का कथित इरादा था। ये बहुत गंभीर आरोप हैं.

185. 15 अक्टूबर 2016 को, वित्त के वीपी ने मार्केट मेकर को सूचित किया कि, एक आगामी घोषणा के बाद, रिपल “ट्रेडिंग वॉल्यूम के 1% की बिक्री पर जाना चाहते हैं” और मार्केट मेकर को “विचारशील / अवसरवादी होने” के लिए कहा। 1% को लागू करने का समय “क्योंकि रिपल” रैली को दबाना नहीं चाहते हैं, बल्कि अतिरिक्त मात्रा को भुनाना चाहते हैं। ” उन्होंने आगे मार्कर निर्माता को “टेबल से अधिक पैसे लेने का निर्देश दिया,” अगर ऐसा करने का कोई मौका था.

यह शिकायत में कई धूम्रपान बंदूकों में से एक है, जो आरोप लगाता है कि रिपल लैब्स इंक के अधिकारियों ने इन मूल्य आंदोलनों से वित्तीय लाभ प्राप्त करने के लिए, एक्सआरपी टोकन की मूल्य गतिविधियों में हेरफेर करने के लिए रणनीतिक निर्णय लिए।.

IV। XRP पेशकश के दौरान एक सुरक्षा थी.

205. जैसा कि उल्लेख किया गया है, सर्वोच्च न्यायालय ने 1946 के अपने होवी फैसले में स्पष्ट किया कि क्या एक साधन एक निवेश अनुबंध है और इसलिए एक सुरक्षा एक “स्थिर सिद्धांत के बजाय लचीला है, जो कि अनुकूलन को पूरा करने में सक्षम है” अनगिनत और परिवर्तनीय योजनाएं उन लोगों द्वारा तैयार की गई हैं जो मुनाफे के वादे पर दूसरों के धन का उपयोग करते हैं। “

206. भेंट के दौरान सभी प्रासंगिक समयों में, XRP एक निवेश अनुबंध था और इसलिए संघीय प्रतिभूति कानूनों की पंजीकरण आवश्यकताओं के लिए एक सुरक्षा विषय था.

यह वह जगह है जहां एसईसी हथौड़ों का कहना है कि एक्सआरपी को हावे टेस्ट के आधार पर प्रतिभूतियों के रूप में वर्गीकृत किया जाना चाहिए.

210. इसी तरह, 2016 में XRP II के लिए NYDFS के अपने आधिकारिक आवेदन में, रिपल ने स्वीकार किया कि खरीदार “सट्टा प्रयोजनों के लिए XRP खरीद रहे थे।”

यह अनिवार्य रूप से बिना किसी संदेह के पुष्टि करता है कि रिपल लैब्स इंक स्वामित्व समझ गया था कि एक्सआरपी खरीदने वाले खरीदारों के पीछे का पूरा उद्देश्य संभावित संभावित प्रशंसा पर अटकलें लगाना है। यह अकेले XRP को एक प्रतिभूति के रूप में वर्गीकृत करता है.

इसके बाद शिकायत में दर्जनों पेज हैं जो रिपल लैब्स इंक के अधिकारियों ने सोशल मीडिया, ईमेल, और रिपल वेबसाइट का इस्तेमाल किया, ताकि सूचना के प्रकार को नियंत्रित किया जा सके जो निवेशकों के लिए सुलभ है और अंतर्निहित एक्सआरपी परिसंपत्ति की कीमत बढ़ाने के इरादे से.

सी। रिपल लेड इन्वेस्टर्स ने डिफेंडेंट्स एफर्ट्स से प्राप्त अपने निवेश से उचित लाभ की उम्मीद की

289. रिपल ने निवेशकों से यह अपेक्षा भी की कि वे अपने निवेश से लाभ प्राप्त कर सकते हैं, जो Ripple और उसके एजेंटों के प्रयासों से उनके आम उद्यम में प्राप्त हुए हैं। Ripple ने अन्य बातों के अलावा, Ripple के प्रयासों को XRP के लिए “मांग” बढ़ाने के लिए कहा; निवेशकों को आश्वस्त करना कि रिपल एक्सआरपी के लिए बाजार की रक्षा के लिए कदम उठाएंगे, जिसमें आसानी से उपलब्ध एक्सआरपी ट्रेडिंग मार्केट को बढ़ावा देना भी शामिल है; एक्सआरपी मूल्य में वृद्धि और कई बार रिपल के प्रयासों के लिए उन्हें बांधना; और रियायती कीमतों पर कुछ संस्थागत निवेशकों को एक्सआरपी बेचना.

इन सभी प्रयासों के साथ समस्या यह है कि रिप्पल लैब्स ने कभी वास्तविक वास्तविक उपयोग के लिए एक्सआरपी के बाजार अपनाने को बढ़ाने का प्रयास नहीं किया, इसके बजाय इरादा एक्सआरपी के मूल्य को बढ़ाने का था। यह एक नियमित कंपनी के समान होगा, जो अपने मौलिक मुख्य व्यवसाय को अनदेखा कर सकता है, बजाय इसके कि शेयर की कीमतों में हेरफेर करने के लिए सस्ते ट्रिक पर भरोसा करें, चुनिंदा साझेदारियों की घोषणा करके या शेयरों को खरीदने और / या बेचने पर जोड़-तोड़ करके।.

293. Ripple के अधिकारियों ने आंतरिक ईमेल में पुष्टि की कि XRP Escrow की घोषणा करने में Ripple का एक लक्ष्य XRP की कीमत को बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित करना था। 7 मई, 2017 को “RIPLE एजेंट्स” के लिए “XRP मार्केट्स अपडेट”, रिपल एजेंट -2 ने कहा कि “पिछले कुछ दिनों में XRP गतिविधि कम से कम कहने के लिए प्रभावशाली रही है,” और यह गतिविधि “अटकलों से प्रेरित” लगती है। लॉकअप के आसपास ”; और Ripple Agent-2 द्वारा सार्वजनिक रूप से पहली बार XRP Escrow की संभावना का उल्लेख करने के बाद XRP की कीमत में 50% “रैल [y]” पर प्रकाश डाला गया.

यह पहले के आरोपों की पुष्टि करता है। अपने स्वयं के शब्दों में, अधिकारियों ने स्वीकार किया है कि कंपनी के कार्यों में सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण डिजाइन किया गया था कि वे XRDkens के मूल्य में हेरफेर / वृद्धि करें।.

वी। पेशकश में, रिपल ने एक्सआरपी को “उपयोग” या “मुद्रा” के रूप में नहीं बेचा।

कोई महत्वपूर्ण गैर-निवेश “एक्सपीपी एक्सिस्ट के लिए” का उपयोग करें, और रिप्पल ने “एक्स” की पेशकश में एक्सआरपी नहीं बेचा

332. पहला संभावित उपयोग जो डिफेंडेंट्स ने एक्सआरपी के लिए टाल दिया — एक “सार्वभौमिक डिजिटल संपत्ति” और / या बैंकों के लिए धन हस्तांतरित करने के लिए – कभी भी भौतिक नहीं हुआ

333. जब तक लगभग 2018 के मध्य तक रिपल ने पहली बार ईमानदारी से ODL परीक्षण शुरू नहीं किया, तब तक अपने एकमात्र उत्पाद की तारीख तय की, जो किसी उद्देश्य के लिए XRP उपयोग की अनुमति देता है। ओडीएल के संभावित “उपयोगकर्ता” जो रिपल को लक्षित कर रहे हैं, वे पैसे ट्रांसमीटर हैं.

यह तर्क देना बहुत मुश्किल होगा कि आरएक्सपी को उपयोगिता टोकन के रूप में डिज़ाइन किया गया था जब रिपल लैब्स इंक के अधिकारियों ने भुगतान गेटवे के रूप में एक्सआरपी को एकीकृत करने के लिए बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों से संपर्क करने के लिए 2018 तक इंतजार किया।.

339. ओडीएल पर ऑनबोर्डिंग का अधिकांश भाग जैविक या बाजार से संचालित नहीं था। बल्कि रिपल द्वारा सब्सिडी दी गई थी। हालांकि Ripple पारंपरिक भुगतान रेल के एक सस्ते विकल्प के रूप में ODL को टाल देता है, लेकिन कम से कम एक मनी ट्रांसमीटर (“मनी ट्रांसमीटर”) को यह अधिक महंगा लगता है और इसलिए यह Ripple के महत्वपूर्ण मुआवजे के बिना उपयोग किए जाने वाले उत्पाद नहीं है।. 

340. शुरुआती 2019 और जुलाई 2020 के बीच, “मनी ट्रांसमीटर” ने ओडीएल के संबंध में एक्सआरपी ट्रेडिंग वॉल्यूम के भारी बहुमत का संचालन किया। Ripple को वॉल्यूम बढ़ाने में मदद करने के लिए मनी ट्रांसमीटर के समझौते के बदले Ripple को 58 पैसे ट्रांसपेरेंट महत्वपूर्ण वित्तीय क्षतिपूर्ति का भुगतान करना पड़ा। विशेष रूप से, जून 2020 से 2019 तक, रिपल ने मनी ट्रांसमीटर 200 मिलियन एक्सआरपी का भुगतान किया, जिसे मनी ट्रांसमीटर ने तुरंत पब्लिक मार्केट में एक्सआरपी बेचकर कमाई की, आमतौर पर बहुत दिनों में इसे रिपल से एक्सआरपी मिला। मनी ट्रांसमीटर ने सार्वजनिक रूप से सितंबर 2020 तक रिपल से फीस और प्रोत्साहन में $ 52 मिलियन से अधिक कमाई का खुलासा किया.

इसमें XRP टोकन वितरण के पीछे सबसे मजबूत समस्या है। एक तरफ Ripple Labs, वित्तीय संस्थानों द्वारा बाजार को अपनाने के बारे में प्रेस विज्ञप्ति में घोषणा कर रही है, जिससे निवेशकों को यह आभास हो कि प्रगति हो रही है। निवेशकों को यह विश्वास करने में मूर्खता है कि ये बैंक और संस्थान एक्सआरपी का उपयोग करके धन भेजने का परीक्षण कर रहे हैं, और कुछ मामलों में जल्द ही इस विधि को अपनाया जाएगा.

दूसरी ओर इन समान संस्थानों को एक्सआरपी विकल्प बहुत महंगा और बहुत अधिक दर्द बिंदु मिल रहा है, और इसलिए उन्हें जारी किए गए एक्सआरपी को बेचने से लाभ के लिए केवल “ऑनबोर्ड” किया गया है.

यह बाजार में निवेशकों को एक्सपीआर की दर से खरीदारी करने का कारण बनता है। एक्सआरपी निवेशकों को उतारने के लिए फिर अगली खबर की घोषणा होने तक इंतजार करना होगा, बाद में चक्र खुद को दोहराता है.

इस भुगतान समाधान के वास्तविक बाजार को अपनाने के लिए कोई समय नहीं लगता है.

343. Ripple और Garlinghouse ने XRP निवेशकों या सार्वजनिक लोगों को उन प्रोत्साहनों की पूरी जानकारी नहीं दी जो Ripple ने XRP ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़ाने में सहायता के बदले में मनी ट्रांसमीटर को प्रदान किए थे.

जैसा कि ऊपर कहा गया है, यह आरोप लगाया गया है कि निवेशक और आम जनता इस बात से अनजान थे कि रिप्ले लैब्स इंक के साथ साझेदारी करने के लिए वित्तीय संस्थानों को भुगतान के लिए पर्दे के पीछे भुगतान किया जा रहा है। ऐसा प्रतीत होता है कि इन घोषणाओं के पीछे का उद्देश्य विशेष रूप से XRP को वापस बेचना था। बाज़ार.

शेष शिकायत यह दर्शाती है कि कैसे XRP को एक प्रतिभूतियों के रूप में कभी भी ठीक से पंजीकृत नहीं किया गया था, और यह कि वादी पूरी तरह से इसके बारे में जानते थे, और अधिकारियों और कंपनी के कई कार्यों को उन्होंने विशेष रूप से कथित मूल्य हेरफेर को ध्यान में रखते हुए डिजाइन किया था।.

अस्वीकरण: मैं एक पंजीकृत दलाल, वित्तीय सलाहकार या कानूनी पेशेवर नहीं हूं, यह जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए प्रदान की जाती है, और निवेश या कानूनी सलाह का गठन नहीं करती है.

Mike Owergreen Administrator
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