מה זה מסחר באופציות – כל מה שאתה צריך לדעת

אפשרויות הן אחד הסוגים הדינמיים ביותר של מכשירי מסחר שקיימים. בעזרתם ניתן לשער על כיוון ותנודתיות של מחירי המניות (או כל מחירי נכסים אחרים), ולגדר או להחמיא למיקומים אחרים.

פוסט זה מסביר מהן האפשרויות, כיצד הן פועלות וכיצד ניתן להשתמש בהן לרווח ללא קשר לתנאי השוק.

איך אופציות עובדות

אפשרות היא נגזרת. במילים פשוטות, נגזרים הם חוזים שמקבלים את ערכם ממכשיר פיננסי אחר, המכונה לעתים קרובות מכשיר בסיס. חוזה אופציה מעניק למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור את מכשיר הבסיס במחיר ספציפי בעתיד.

אפשרויות שיחה ושיחה

אופציות מכירה מקנות למחזיקם את הזכות למכור את נייר הערך הבסיסי במחיר ספציפי, לפני או בתאריך מסוים בעתיד.

אופציות להתקשרות מעניקות לבעלים את הזכות לקנות את נייר הערך הבסיסי במחיר ספציפי, לפני או בתאריך מסוים בעתיד.

אפשרויות שניתן לממש בכל עת לפני תאריך התפוגה הן ‘אופציות אמריקאיות’. אפשרויות שניתן לממש רק בתאריך התפוגה הן ‘אופציות אירופאיות’.

מינוח מסחר באופציות

לפני שתמשיך הלאה, כדאי לציין את המונחים הבאים המשמשים בשוק האופציות:

שוק נקודתי

שוק ניירות הערך / המכשירים הבסיסיים.

מחיר נקודתי

המחיר הנוכחי של מכשיר הבסיס.


מחיר המימוש

אופציה נותנת למחזיקיה את הזכות לקנות (אופציית התקשרות) או למכור (אופציית מכר) את המכשיר הבסיסי במחיר ההתחשבות של האופציה.

ערך פנימי

שווי מהותי של אופציה הוא הסכום שיתממש אם ימומש במחיר הספוט הנוכחי.

בכסף

אפשרות היא בכסף אם יש לו ערך מהותי. אפשרויות הקנייה נמצאות בכסף אם מחיר הספוט גבוה ממחיר הסיכון. אופציות מכר נמצאות בכסף אם מחיר השביתה גבוה ממחיר הספוט.

בכסף

אם מחיר המימוש של אופציה שווה למחיר הספוט הנוכחי, האופציה היא בכסף.

את הכסף

אם לאופציה אין ערך מהותי, זה הכסף.

פּרֶמיָה

הפרמיה היא המחיר שאתה משלם כדי לקנות אופציה.

דוגמה למסחר באופציות

מניה נסחרת במחיר של 100 דולר. אתה קונה אופציית רכש במניה שמחיר המימוש של 110 דולר יפוג בעוד שלושה חודשים. הפרמיה שאתה משלם היא 2 דולר.

אפשרות זו נותנת לך את הזכות לקנות את המניה במחיר הנוכחי בסכום של 10 דולר, כך שהיא כרגע אזלה מהכסף ואין לה ערך מהותי.

אם מחיר הספוט יעלה ל -110 דולר, האופציה תהיה בכסף. אם מחיר הספוט עומד על 110 דולר בתום התפוגה האופציה תפוג כחסר ערך. לאחר מכן תאבד את הפרמיה של 2 $.

אם מחיר הספוט יגיע ל -112 דולר, האופציה תהיה בכסף, עם ערך פנימי של 2 דולר. אתה יכול לממש את האופציה שלך לקנות את המניה תמורת 110 דולר, ואז למכור אותה בשוק הספוט תמורת 112 דולר, ולהשיג רווח של 2 דולר. עם זאת, ברמה זו, תוכלו להישבר רק מכיוון ששילמתם במקור 2 דולר לרכישת האופציה.

אם מחיר הספוט יגיע ל -115 דולר, תוכל לממש רווח של 5 דולר על ידי מימוש האופציה ומכירת המניה. הרווח הנקי שלך יהיה 3 $ לאחר שתנכה את הפרמיה של 2 $ שכבר שילמת.

קנייה לעומת אפשרויות מכירה

עמדת אופציה ארוכה מעניקה לך את הזכות לקנות או למכור את מכשיר הבסיס במחיר המימוש. בין אם אתה קונה אופציית מכירה או אופציית התקשרות, הסיכון שלך מוגבל לפרמיה שאתה משלם.

אפשרויות קיצור, המכונות גם אפשרויות כתיבה, שונות מאוד. כשאתה כותב אופציה, הרווח שלך מוגבל לפרמיה שאתה מקבל, בעוד שהחסרון שלך הוא בלתי מוגבל.

אם אתה כותב אופציית מכר, החיסרון המקסימלי שלך שווה למחיר המימוש פחות הפרמיה שאתה מקבל. אם אתה כותב אפשרות להתקשרות, החיסרון הפוטנציאלי שלך הוא בלתי מוגבל.

ניתן לקזז את הסיכונים של עמדות אופציות כתובות על ידי החזקת מיקום מקביל בנייר הערך הבסיסי. שיחה בכתב מגודרת במיקום ארוך ואילו מכירה כתובה מגודרת במיקום קצר. עמדת אופציה כתובה המגודרת נקראת עמדה מכוסה, ואילו עמדה ללא גידור מכונה עמדה עירומה.

שני סוגי האופציות, המכירות והשיחות, והעובדה שאתה יכול לקנות או לכתוב אפשרויות נותנים לך ארבע עמדות פוטנציאליות:

  • שיחה ארוכה – תרוויח אם מחיר הספוט בתום תפוגתו יהיה גבוה ממחיר השביתה בתוספת הפרמיה.
  • שיחה קצרה – תרוויח אם מחיר הספוט יישאר נמוך ממחיר השביתה בתוספת הפרמיה.
  • שים ארוך – תרוויחו אם מחיר הספוט בתום תפוגתו נמוך ממחיר ההתחייבות בניכוי הפרמיה.
  • פוטנציאל קצר – תרוויח אם מחיר הספוט יישאר מעל למחיר ההתחייבות בניכוי הפרמיה.

אלה ארבע האפשרויות לתפקיד אופציה יחיד. עם זאת, כאשר משלבים יותר ממיקום אופציה אחד או משלבים אפשרויות עם מיקום בביטחון הבסיסי, האפשרויות הן אינסופיות.

אופן מימוש האופציות

תהליך האימון הפשוט ביותר הוא כדלקמן:

  • אופציית מכר – אם בעל האופציה מממש את האופציה, כותב האופציות קונה מהבעל את נייר הערך הבסיסי במחיר המימוש. לכן יתכן שבעל האופציה יצטרך לרכוש תחילה את ניירות הערך בשוק הספוט.
  • אופציית התקשרות – אם המחזיק באופציית התקשרות מממש את האופציה, על כותב האופציה למכור את ניירות הערך למחזיק במחיר המימוש. מחזיק האופציה רשאי למכור את ניירות הערך בשוק הספוט או לשמור עליהם.

תהליך מימוש האופציות בפועל משתנה לא מעט. כאשר אופציות נסחרות בבורסה, הבורסה תשמש לרוב כמתווך בעת מימוש האופציה. חלק מהאופציות מסולקות במזומן, כאשר הערך המהותי של האופציה מחליף ידיים בלבד. מימוש אפשרות סחורה עשוי לכלול מסירה פיזית שמוסיפה גורמים לוגיסטיים כמו הובלה ואחסון לתהליך. בעולם האמיתי, רוב הסוחרים נמנעים ממימוש אופציות על ידי מכירתם לפני פקיעתן.

פרמיות אופציה ותנודתיות משתמעת

הערך התיאורטי (פרמיה) של אופציה מחושב באמצעות אחת מכמה נוסחאות מסובכות מאוד. אתה יכול לגשת למחשבון אופציות מקוון כאן. חישוב אפשרות דורש את המשתנים הבאים:

  • מחיר נקודתי
  • מחיר המימוש
  • הגיע הזמן לפוג
  • גובה הריבית
  • דיבידנדים צפויים (אם רלוונטי)
  • סוג (אמריקאי או אירופאי)
  • סטיות התקן הגלומות

ששת הראשונים מתוך שבע המשתנים הללו הם פשוטים. התנודתיות השביעית, המרומזת, כפופה להיצע ולביקוש. תנודתיות מרומזת משקפת את כמות התנודתיות שהשוק מצפה לה. ככל שהתנודתיות המרומזת גבוהה יותר הפרמיה גבוהה יותר, ולהיפך. כאשר התנודתיות הצפויה עולה, הביקוש לאופציות עולה וכך גם הפרמיות.

היוונים’

שלא כמו כמעט כל מכשיר פיננסי אחר, האופציות אינן לינאריות. המשמעות של זה היא שאין יחס קבוע בין השינוי בערך האופציה לבין השינוי בערך המכשיר הבסיסי. לדוגמא, הרגישות של שווי אופציה למחיר נייר הערך הבסיסי עולה כאשר מחיר הספוט מתקרב למחיר המימוש. אפשרויות גם מאבדות ערך ככל שמתאריך התפוגה מתקרב.

‘היוונים’ הם קבוצה של גורמים ניתנים לכימות המשמשים לציון עד כמה הפרמיה של האופציה רגישה למחיר הספציפי, לזמן, לריבית ולתנודתיות..

דֶלתָא הוא מדד לרגישות של פרמיית אופציה לשינוי במחיר הספוט. הדלתא נרשמת בדרך כלל כערך שבין -1 ל -1. אם לאופציית התקשרות במניה יש דלתא של 0.5, הערך שלה יעלה ב 0.5% אם מחיר הספוט יעלה ב -1%.

ניתן להשתמש בדלתא לחישוב גודלה של גידור אופציה. באמצעות הדוגמה שלעיל, ניתן היה לגדר 100 אופציות לקנייה על ידי מכירה קצרה של 50 מניות.

באופציות התקשרות, הדלתא של האופציה בכסף היא קרוב ל 0.5, מבחינת אפשרויות הכסף הדלתא מתקרבת ל 0 כאשר מחיר הספוט יורד, ועבור באופציות הכסף הדלתא מתקרבת ל -1 כאשר מחיר הספוט עולה. לאופציות מכירה יש ערכים שליליים המתקרבים -1 ככל שמחיר הספוט יורד.

גמא משקף את הרגישות של דלתא האופציה לשינויים במחיר הספוט. גאמא עולה כאשר מחיר הספוט מתקרב למחיר המימוש.

תטא מציין את הרגישות של ערך האופציה לזמן. ערך התטא הוא הערך שאופציה מאבדת מדי יום בהנחה שמחיר הספוט לא ישתנה. תטא, המכונה גם ריקבון זמן, גדל ככל שמתקרב תאריך התפוגה של האופציה.

שני המדדים האחרונים, וגה ו rho, משמשים בתדירות נמוכה יותר. Vega מציין רגישות של ערך אופציה לשינויים בתנודתיות. רו משקף רגישות של אופציה לשינויים בריבית.

אפשרויות מסחר

ניתן להשתמש באפשרויות בדרכים רבות. כשאתה נכנס למצב ארוך או קצר עם מכשיר רגיל, אתה פשוט מהמר כיוון. עם אפשרויות, אתה יכול לשער על כיוון, תנודתיות, תזמון וגודל המהלכים של מחיר הספוט.

להלן רק כמה מהדרכים בהן ניתן להשתמש באפשרויות:

  • ספקולציה בכיוון שמחירי המקום יעברו.
  • סחר במינוף – פרמיות האופציה הן חלק קטן ממחיר הספוט, מה שאומר שתקבל חשיפה רבה יותר באותה כמות הון.
  • ספקולציות על תנודתיות עם או בלי נוף כיווני.
  • גדר עמדה בנייר הערך הבסיסי.
  • צור זרם הכנסה על ידי כתיבת אפשרויות.
  • רווח ממצב מניות ארוך בזמן שמחיר המניות מתמזג. אתה יכול למכור אופציות להתקשרות תוך שימוש במיקום המניות שלך כגידור. זה מכונה כתיבת שיחות מכוסות.

אסטרטגיות מסחר באופציות

כתיבת שיחות מכוסה היא רק אחת מרבות האסטרטגיות לסחר באופציות. להלן כמה מאסטרטגיות המסחר הפופולריות האחרות שבהן ניתן להשתמש כדי להרוויח במגוון רחב של תנאי שוק.

לְפַשֵׂק

מדרכה מורכבת ממכירה ואופציית התקשרות עם אותו מחיר שביתה. מדרכה ארוכה תהיה רווחית אם מחיר הספוט יעלה או יירד יותר מסכום שתי הפרמיות. סוחרים משתמשים בשכבות ארוכות כאשר הם מאמינים שמחירו של הנכס נמצא בנקודת הטיה, או שהתנודתיות תעלה.

לַחֲנוֹק

חניקה דומה לחדירה, אלא שלאופציית הקריאה יש שביתה גבוהה יותר מאופציית המכירה. זה הופך את מיקום החנק הארוך לזול מעט יותר, אך מחיר הספוט צריך להתקדם עוד לפני שהאסטרטגיה הופכת לרווחית.

התפשטות

אם אתה קונה מרווח שיחות, אתה קונה אופציית התקשרות ומוכר אופציית התקשרות אחרת במחיר פיצוי גבוה יותר. הפרמיה שתקבל ממכירת אפשרות השיחה מקזזת חלקית את הפרמיה ששולמה עבור השיחה האחרת. לממרח יש רווחיות מוגבלת אך הוא דרך יעילה להרוויח מעלייה מתונה במחיר הנכס.

ממרח ממכר ארוך מורכב ממכר ארוך וממכר קצר עם שביתה נמוכה יותר. זו דרך יעילה להרוויח מירידה מתונה במחיר הנכס.

קוֹלָר

צווארון מורכב מאופציה מחוץ לזמן הכסף וקצרה מאופציית הכסף. בשוק המניות קולרים משמשים כדי להגן על החיסרון למצב מניות ארוך. הפרמיה שהתקבלה עבור השיחה הכתובה מקזזת חלקית את הפרמיה ששולמה עבור אופציית המכירה.

צווארון בעלויות אפס בנוי כך שהפרמיה שהרווחת בכתיבת שיחה מקזזת את כל הפרמיה ששולמה עבור הפוט. המשמעות היא שמיקום הבסיס מוגן ללא עלות, אם כי מעלה מוגבלת.

התפשטות לוח השנה

פריסת לוח שנה מורכבת משתי אפשרויות זהות עם חודשי אספקה ​​שונים. סוחר יכול לכתוב שיחה שתוקפה יפוג תחילה ולקנות שיחה זהה שתוקפה יפוג מאוחר יותר. ערך השיחה הכתובה יתפוגג במהירות, ואילו ערך השיחה המתוארכת יהיה רגיש יותר לשינויים בתנודתיות. האסטרטגיה תהיה רווחית אם התנודתיות תגדל או אם מחיר הספוט יעלה לאחר התפוגה הראשונה.

ממרח פרפר

אסטרטגיית פרפר משלבת פריסה ארוכה עם פריסה קצרה כדי להרוויח מהתנודתיות היורדת או שמחיר הספוט נשאר בטווח הדוק.

אם אתה נכנס למצב של התפשטות פרפר, היית קונה אפשרות באופציית קריאה לכסף, מוכר שתיים באופציות קריאה בכסף וקונה אפשרות אחת. הרווח המקסימלי שלך היה מרוויח אם מחיר הספוט שווה לשביתה באופציות הכתובות בתום התפוגה.

מרווח ארוך מכיל אפשרויות אופציה עם אותן שביתות ובעל פרופיל שכר זהה.

 קונדור ברזל

קונדור ברזל דומה לממרח פרפר, אך מורכב מממרח מכרוך קצר וממרח שיחה קצר עם ארבע שביתות שונות. אסטרטגיה זו תהיה רווחית ביותר אם מחיר הספוט יפוג בין שתי שביתות האופציות הכתובות. לקונדור ברזל חסרון מוגבל, מה שהופך אותם לאסטרטגיה פופולרית לייצור הכנסה.

 סיכום

אפשרויות פותחות עולם חדש של אפשרויות לסוחרים. מלבד הימורי כיוון, אתה יכול לשער על גודל מהלך המחיר, על תנודתיות עולה או יורדת ועל תזמון מהלך מחיר.

אופציות מגיעות עם חלקן בסיכונים, ויש לפנות בזהירות לאופציות המסחר. מומלץ לסחור בנייר עד שתבין טוב מאוד את האפשרויות וניהול הסיכונים.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Like this post? Please share to your friends:
Adblock
detector
map