Kako ulagati u dionice – odabir dionica i upravljanje portfeljem

U dva prethodna članka objasnili smo što trebate učiniti da biste započeli s kupnjom dionica i uveli nekoliko različitih načina zarade na burzi. Sada smo spremni detaljnije proširiti temu, uz nekoliko savjeta za odabir dionica i izgradnju portfelja.

Odabir dionica

S tisućama dionica koje možete izabrati, pomaže razviti postupak pronalaska i odabira dionica. U portfelju vam treba samo 15 do 20 dionica, stoga je važno biti vrlo selektivan.

Što zapravo predstavlja dionica?

Prije nego što započnete, dobro je znati što točno kupujete kad kupujete udio tvrtke. Dionice, dionice i kapital odnose se na isto: na udio u kapitalu (vlasništvu) poduzeća. Postoje razne vrste dionica, ali u većini slučajeva kupit ćete obične dionice, koje se nazivaju i obične dionice ili obične dionice.

Svaka redovna dionica daje svom imatelju sljedeća prava:

  • Pravo na jedan glas o važnim pitanjima tvrtke.
  • Pravo na jednak dio vlasništva. U slučaju da se društvo likvidira, imovina će se podjednako podijeliti između dioničara, ali tek nakon što se isplate vjerovnici, obveznici i povlašteni dioničari.
  • Pravo na primanje dividende – ako su isplaćene. Svaka dobit koja se ne reinvestira u posao isplaćuje se kao dividenda.
  • Pravo prijenosa vlasništva. Drugim riječima, svoje dionice možete prodati.
  • Pravo na informacije. Tvrtke s popisa obvezne su dioničarima pružiti određene informacije.
  • Pravo na tužbu za nezakonita djela. Dioničari mogu tužiti tvrtku ako se njihova prava ne poštuju.

Procjene dionica

Posjedovanje udjela u tvrtki može dodijeliti gore navedena prava, ali u konačnici vjerojatno ulažete u ostvarivanje kapitalne dobiti. To znači da se nadate prodati udio po višoj cijeni nego što ste platili. Tu ulaze procjene.

Cijena i vrijednost nisu iste stvari. Cijena dionice predstavlja cijenu po kojoj su ponuda i potražnja u ravnoteži. Međutim, kupci vjerojatno vjeruju da je vrijednost viša od te cijene, dok prodavači vjeruju da je vrijednost niža od te cijene.

U većini slučajeva, da bi cijena dionice porasla, tržišna procjena vrijednosti tvrtke mora porasti. Ne postoji specifičan točan ili netočan način vrednovanja tvrtke, ali mogu se uzeti u obzir sljedeće tri metode:

  • Unutarnja vrijednost, neto vrijednost imovine i knjigovodstvena vrijednost, koji su svi slični, ali ne i identični mjerni podaci, uzimaju u obzir samo vrijednost imovine tvrtke. Ova metoda zanemaruje vrijednost buduće dobiti.
  • Model diskontiranog novčanog tijeka (DCF) zanemaruje vrijednost imovine i umjesto toga uzima u obzir očekivane buduće novčane tokove. Ova bi metoda bila točnija da su se budući novčani tokovi znali sa sigurnošću – ali to općenito nije slučaj.
  • Model diskontiranja dividende uzima u obzir vrijednost očekivanih budućih dividendi, što olakšava usporedbu dionice s obveznicama bez rizika. Opet se ova metoda temelji na pretpostavkama koje su možda pogrešne.

Zbog čega procjene rastu?

Tržište teži rasti i profitabilnim tvrtkama uzimajući u obzir buduće prihode, dobit i novčane tokove. S druge strane, tvrtke koje se muče često se vrednuju na temelju vrijednosti njihove imovine.

Tipično, da biste prodali dionicu više nego što ste je platili, opažena vrijednost mora porasti tijekom određenog vremenskog razdoblja. Pa, što uzrokuje rast vrijednosti? Da bi vrijednost tvrtke porasla, mora joj porasti dobit (ili zarada). Postoje tri načina za povećanje dobiti:

  • Povećani prihodi (prodaja) se može dogoditi ako poduzeće povećava svoj tržišni udio ili ako njegov tržišni udio ostaje stabilan dok veličina tržišta raste.
  • An Povećavanje bruto marže može rezultirati višim prodajnim cijenama ili nižim troškovima prodaje. Ponekad tvrtka ima koristi od ekonomije razmjera, a troškovi svake prodaje padaju kako se prihod povećava.
  • An povećanje profitne maržen može nastati smanjenjem troškova ili režijskih troškova, ili čak održavanjem općih troškova dok bruto marža raste.

Cijena dionice obično će porasti kad tržište počne vjerovati da će se nešto od gore navedenog dogoditi ili ubrzati u budućnosti. Ako tržište vjeruje da će ove brojke pasti, cijena dionice će pasti.

Cijena dionice može se povećati i iz drugih razloga. Ako poveća svoju dividendu ili ako se čini da je tvrtka možda cilj preuzimanja, cijena može porasti. Promjene u upravljanju ili puštanje novog proizvoda također mogu rezultirati rastom cijene ako investitori misle da bi ti događaji mogli dovesti do veće zarade.

Ključni omjeri

Kad odabirete dionice u koje ćete investirati, često ćete trebati usporediti jednu tvrtku s drugom. Omjeri vrednovanja imaju ograničenu vrijednost kada se koriste za vrednovanje jedne dionice, ali su neprocjenjivi kada je u pitanju usporedba tržišne vrijednosti nekoliko tvrtki. Također se mogu koristiti za usporedbu trenutne vrijednosti dionice s povijesnom vrijednošću.

Omjer PE

Omjer cijene i zarade ili PE omjer izračunava se dijeljenjem trenutne cijene dionice s godišnjim EPS-om tvrtke (zarada po dionici). Ako je cijena dionice 20 dolara, a EPS za posljednju godinu iznosi 1 USD, PE omjer je 20/1 ili 20. Omjer PE također normalizira vrijednost, bez obzira na cijenu dionice, tako da možete usporediti trgovanje dionicama po cijeni od 2 USD s trgovanjem dionicama po cijeni od 50 dolara.

Od rujna 2020. tržišni ponderirani omjer PE dionica u S&Indeks P 500 je 28. Povijesni prosjek je oko 16, tako da su vrijednosti dionica povijesno prilično visoke. Zrele tvrtke s relativno niskim rastom obično trguju s omjerima PE između 10 i 15. Brzo rastuće tvrtke trguju na znatno višim omjerima PE – povremeno i do 1000.

Kada se stvarna zarada koristi za izračunavanje omjera PE, ona je poznata kao povijesni ili zaostali PE. Ako se koriste procjene buduće zarade, to se naziva terminskim PE-om.

Odnos cijene i prodaje

Često brzo rastuće tvrtke reinvestiraju svu svoju dobit ili čak posluju s gubitkom. U tom se slučaju PE omjer ne može izračunati. Sljedeća najbolja stvar je omjer cijene i prodaje, izračunat dijeljenjem cijene dionice s prihodom po dionici.

 EV / EBITDA

Ovo je malo precizniji način usporedbe procjena poduzeća, ali puno je složeniji za izračunavanje. EV predstavlja vrijednost poduzeća i izračunava se dodavanjem duga i gotovine tržišnoj kapitalizaciji tvrtke.

EBITDA označava dobit prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije. Ova mjerna vrijednost daje istinitiji odraz operativnih performansi tvrtke od osnovnog EPS broja.

Omjer EV / EBITDA može se koristiti za usporedbu tvrtki s vrlo različitim strukturama kapitala i operativnim modelima.

Ostale mjerne podatke koje treba uzeti u obzir

Nebrojeni drugi omjeri i mjerni podaci koriste se za analizu tvrtke – no slijedeće su najvažnije brojke koje treba uzeti u obzir.

Tržišna kapitalizacija

Tržišna kapitalizacija izračunava se množenjem cijene dionice, ali broja izdanih dionica. To je vrijednost koju investitori pridaju tvrtki. Veće su tvrtke u pravilu utemeljenije, a cijene njihovih dionica manje su nestabilne, dok manje tvrtke nose veći rizik, ali mogu brže rasti.

Opće je pravilo da tvrtka čija je vrijednost manja od milijardu dolara može nositi značajan rizik, dok su tvrtke vrijedne više od 10 milijardi dolara uglavnom ulaganja nižeg rizika.

Stopa rasta prihoda

To je stopa kojom rast prihoda raste svake godine. U idealnom slučaju, stopa rasta trebala bi neprestano rasti svake godine, ako ne i ubrzati.

Stopa rasta EPS-a

Stopa rasta EPS-a odražava godišnji postotni rast EPS-a. Ako tvrtka nije u potpunosti usmjerena na rast prihoda, EPS bi također trebao dosljedno rasti.

Bruto marža

Bruto marža je bruto dobit kao postotak od ukupnog prihoda. Bruto dobit izračunava se oduzimanjem troškova robe ili usluga prodanih od prihoda. Ovo je dobit tvrtke bez troškova i jednokratnih stavki.

Operativna marža

Operativna marža izračunava se oduzimanjem normalnih troškova od bruto dobiti, a zatim dijeljenjem rezultata s ukupnim prihodom. Ova marža odražava profitabilnost osnovne djelatnosti tvrtke.

 Marža dobiti

Marža dobiti slična je operativnoj marži, ali obračunava troškove koji nisu povezani s osnovnom djelatnošću tvrtke.

SRNA

Prinos na kapital tvrtke izračunava se dijeljenjem neto dobiti s dioničkim kapitalom. Ukazuje na to koliko učinkovito poduzeće koristi svoju imovinu i kapital za stvaranje dobiti. Uobičajeno pravilo je da bi ROE tvrtke trebao biti veći od 15%.

Dug prema glavnici

Omjer duga i kapitala tvrtke pokazuje koliko duga tvrtka ima u odnosu na svoj kapital. Omjeri duga i kapitala razlikuju se od industrije do industrije i treba ih usporediti sa sličnim tvrtkama. Kao opće pravilo, omjer duga i kapitala trebao bi biti manji od 2.

Prinos i omjer pokrića dividende

Prinos od dividende izračunava se dijeljenjem ukupne isplaćene dividende tijekom prošle godine s trenutnom cijenom dionice. To vam omogućuje usporedbu zaliha s ostalom imovinom koja donosi prihod. Ne plaćaju sve tvrtke dividende, u stvari, tvrtke koje brzo rastu često radije reinvestiraju svu dobit u posao. Dakle, prinos od dividende relevantan je samo za određene tvrtke.

Omjer pokrića dividende odnos je EPS-a i godišnjih dividendi. To će vam dati ideju može li tvrtka nastaviti s isplatom dividende ako joj zarada zakuca. Poželjan je omjer tri ili veći.

Očekivanja vs stvarnost

Cijene dionica obično odražavaju očekivanja tržišta o budućnosti. Značajne promjene cijena događaju se kada se promijene očekivanja – bilo na razini tvrtke, na razini sektora ili na razini cijelog tržišta ili gospodarstva. Ako nema razloga za promjenu očekivanja o tvrtki, cijena dionice obično će pratiti njezin sektor ili tržište u cjelini.

Vijesti uvijek treba razmatrati u kontekstu očekivanja. Dobre vijesti mogu biti medvjeđe ako tržište očekuje sjajne vijesti, a loše vijesti mogu biti bikove ako tržište očekuje užasne vijesti.

Kupujte nisko, prodajte visoko – ili, kupujte visoko, prodajte više?

Moglo bi se pretpostaviti da je način zarade na dionicama kupovina niske cijene i visoka prodaja. Zapravo, neka od najboljih dugoročnih ulaganja mogu se izvršiti kada cijene dionica padnu. Ali to nije jedini način da se pristupi ulaganju. Ponekad možete kupiti nisko, a prodati visoko, ali ponekad ćete morati kupiti visoko i prodati još više.

Kupujte nisko, prodajte visoko

Postoje tri vrste situacija u kojima kupovina niske cijene i prodaja visoke cijene imaju smisla. Prva je kada cijelo tržište doživi korekciju (pad od oko 10%) ili pad (pad od 20% ili više). Ovo je najbolje vrijeme za kupnju dionica jer ćete naći visokokvalitetne dionice koje se trguju na niskim cijenama. Tada biste trebali kupiti dionice plavih čipova koje ćete zadržati dulje vrijeme.

Drugo je kad cijena jedne dionice opadne zbog vijesti o dionicama. Često će cijena pasti predaleko, nudeći izvrsnu priliku. Ključno je pažljivo razmotriti koliko je vjerojatno da će se cijena dionice doista oporaviti – je li vijest koja je dovela do pada privremeni pad ili mijenja dugoročnu sliku tvrtke? Ako je neuspjeh bio privremen, možda ćete imati priliku napraviti veliku dugoročnu investiciju

Napokon, neke su industrije ciklične, a dionice tvrtki u tim industrijama ponekad trguju u jasno definiranom opsegu trgovine. Primjeri uključuju rudarstvo, energetiku i građevinarstvo. Vrijeme za kupnju cikličnih dionica je nakon što skrenu iza ugla na donjem rubu raspona trgovanja. Vrijeme je da ih prodate ako ili kada izgube zamah na gornjem kraju raspona.

Kupujte visoko, prodajte više

Neke dionice vodeće na tržištu godinama ostaju u snažnim bikovskim trendovima. Oni ulagači koji čekaju ispravak često ga nikad ne dobivaju i propuštaju neke od najboljih povrata koje su mogli zaraditi. To su obično dionice rasta s jakim cjenovnim zamahom i često trguju na vrlo visokim omjerima PE. Za ove vrste dionica često nema druge mogućnosti nego kupiti visoko i prodati još više.

Ulaganje u zamašne dionice donosi veći negativni rizik od kupnje dionica koje su već pale, pa ćete morati pažljivo upravljati rizikom. Svojim rizikom možete upravljati na sljedeći način:

  • Kupujte samo najbolje zamah ili zalihe rasta. Držite se tvrtki s jedinstvenom konkurentskom prednošću na rastućem tržištu.
  • Započnite s malim položajem. Ako je investicija uspješna, sama će prerasti u značajnu poziciju u vašem portfelju.
  • Odlučite koliko ste spremni izgubiti prije nego što uložite – kada pozicija pokazuje dobit možete riskirati malo više, ali ne dopustite sebi da izgubite više od početnog iznosa koji ste bili spremni izgubiti.

Kako pronaći dionice za kupnju

S tisućama dionica koje treba probiti, pomaže u korištenju alata koji olakšavaju posao. Na mreži možete pronaći puno pregledača dionica koje možete koristiti besplatno. Jedan od najpopularnijih je Finviz, preglednik dionica pomoću kojeg možete filtrirati preko 7.500 dionica prema 70 različitih kriterija. Neki brokeri na svojim web stranicama imaju i prikaze dionica.

Kada biste trebali prodati?

Na mnogo je načina prodaja dionica u pravo vrijeme važnija od početne odluke o kupnji dionice. Ponekad je ispravno držati zalihe jako dugo i isprazniti sve nestabilnosti. Za ostale dionice možda je najbolje prodati ih nakon jakog naleta i kad se zamah uspori. A, bit će i trenutaka kada je najbolje što možete učiniti prodati za mali gubitak prije nego što postane veliki gubitak.

Vaši kriteriji za prodaju dionica uvijek bi trebali biti povezani s razlogom posjedovanja dionica. Ako ulažete u tvrtku jer vjerujete da posao može nastaviti rasti dulje vrijeme, trebali biste držati dionice dok ne povjerujete da tvrtka više ne može rasti. Usput će se cijena povećavati i spuštati, ali cijena neće utjecati na vašu odluku o prodaji.

Ako kupite dionice za koje znate da su prilično skupe i već cijene u velikom budućem rastu, možda ćete trebati pažljivije promatrati kretanje cijena. Momentum dionice mogu lako pasti 50% ili više – u tom slučaju trebat će vam da cijena poraste za 100% samo da biste se vratili u lom. Nema smisla držati se dionica poput ove nakon što se uzlazni trend sruši. U tom ćete slučaju možda trebati pretrpjeti mali gubitak ili se odreći dijela dobiti, ali uvijek možete ponovno ući kad se cijena stabilizira i počne ponovno rasti.

Upravljanje portfeljem

Realnost ulaganja je da neke investicije uspijevaju dok druge ne. To je samo jedan od razloga za širenje vaših ulaganja u portfelju dionica. Vremenom se možete držati pobjednika i pustiti gubitnike i one za koje smatrate da su pretjerali. Također možete upravljati profilom rizika svog portfelja kupujući različite vrste dionica.

Diverzifikacija i raspodjela imovine – ključ upravljanja rizikom

Diverzifikacija je najbolji način upravljanja rizikom u portfelju. Kako dodajete više dionica, smanjujete utjecaj koji jedan loš odabir može imati na vaš portfelj. Međutim, istraživanja sugeriraju da koristi od diverzifikacije postaju marginalne kad broj dionica prijeđe 20. Ne može se štetiti posjedovanju više dionica, ali što se tiče diverzifikacije to je nepotrebno. Također se ima nešto za reći kako se stvari usredotoče s 15 do 20 dionica.

Smanjivanje volatilnosti

Ako se čitav vaš portfelj sastoji od nestabilnih dionica, morat ćete promatrati kako njegova vrijednost znatno raste i pada. To može dovesti do toga da se ponašate impulzivno i prodajete dionice u točno pogrešno vrijeme. Volatilnost portfelja možete smanjiti uključivanjem sljedećih vrsta dionica i ETF-a:

  • Obrambene dionice su dionice tvrtki koje nisu vrlo osjetljive na ekonomske cikluse. Riječ je o tvrtkama koje imaju relativno predvidljive tokove prihoda i uspijevaju prodati svoju robu i usluge bez obzira na stanje gospodarstva. Primjeri su tvrtke koje prodaju proizvode za kućanstvo (Procter i Gamble, Johnson i Johnson, itd.), Farmaceutske tvrtke i komunalne usluge (struja, voda itd.).
  • Obveznice imaju niži prosječni prinos od dionica, ali su i manje kolebljive. Dodjela 10 do 20% portfelja obvezničkom ETF-u može imati značajan učinak na volatilnost.
  • Zlato je jedno sredstvo koje vrlo često raste kad cijene dionica padnu. Mala dodjela (2 do 5%) zlatnom ETF-u također može smanjiti volatilnost.
  • Novac je očito najmanje hlapljiva imovina, iako su povrati također vrlo niski. Ipak, držanje gotovine dobar je način za smanjenje volatilnosti.

Vremenom će vam prinosi vjerojatno dolaziti iz ostalih dionica u vašem portfelju – blue-chipova, dionica za rast i malih kapica, no držanje nekih obrambenih dionica i ETF-ova pomoći će vam da istrgnete bilo kakvu volatilnost bez gubljenja živaca.

Odaberite burzovnog brokera

Prvi korak na vašem putu trebao bi biti odabir burzovnog brokera.

Posrednik kojeg preporučujemo je Firstrade.

Kako ulagati u dionice - odabir dionica i upravljanje portfeljem Kako ulagati u dionice - odabir dionica i upravljanje portfeljem Kako ulagati u dionice - odabir dionica i upravljanje portfeljem
★★★★★ ★★★★★ Firstrade Review

Ocjene vrijednosnih papira.io određuje naš urednički tim. Formula za bodovanje za burzovne mešetare uzima u obzir desetke čimbenika, uključujući naknade i minimume računa, platforme za trgovanje, korisničku podršku, regulatorna tijela i mogućnosti ulaganja.

★★★★★ ★★★★★ M1 Finance Review

Ocjene vrijednosnih papira.io određuje naš urednički tim. Formula za bodovanje za burzovne mešetare uzima u obzir desetke čimbenika, uključujući naknade i minimume računa, platforme za trgovanje, korisničku podršku, regulatorna tijela i mogućnosti ulaganja.

★★★★★ ★★★★★ Public.com Review

Ocjene vrijednosnih papira.io određuje naš urednički tim. Formula za bodovanje za burzovne mešetare uzima u obzir desetke čimbenika, uključujući naknade i minimume računa, platforme za trgovanje, korisničku podršku, regulatorna tijela i mogućnosti ulaganja.

Naknade

Nulta komisija

Naknade

Nulta komisija

Naknade

Nulta komisija

Minimum računa

Nijedna

Minimum računa

100 dolara

Minimum računa

Nijedna

Promocije

Besplatne dionice *

* Pojedinosti potražite na web mjestu.

Promocije

Nijedna

Promocija

Nijedna

Zaključak

Ovaj je članak posvećen ulaganju u pojedinačne dionice. Kao što je spomenuto u prethodnim člancima, također možete ulagati u dionice kupujući ETF-ove. Možete i oboje, s osnovnim ETF-om i pregršt dionica koje stvarno želite posjedovati. Ako tek započinjete svoj investicijski put, razuman pristup je započeti s ETF-ovima i postupno dodavati pojedinačne dionice dok budete saznavali više o tržištu.

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me
Social Links
Facebooktwitter
Promo
banner
Promo
banner